北京時(shí)間15日凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將基準(zhǔn)利率調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，從0.25%-0.5%上調(diào)至0.5%-0.75%。此外，聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)期顯示，聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2017年將加息3次，比原預(yù)期多1次。最新的聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格顯示，明年第一次加息概率最大的時(shí)點(diǎn)是6月或7月。

美聯(lián)儲(chǔ)加息后，市場(chǎng)有關(guān)靴子落地A股如何表現(xiàn)成為關(guān)注焦點(diǎn)。那么，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股到底有什么影響呢？

從當(dāng)日A股開(kāi)盤(pán)情況看，兩市低開(kāi)震蕩，個(gè)股十分活躍，市場(chǎng)操作熱情似乎比之前高漲許多。而總體上，小盤(pán)題材股全線爆發(fā)，游資呈現(xiàn)活躍。也就是說(shuō)，市場(chǎng)并未因美聯(lián)儲(chǔ)加息而產(chǎn)生較大影響。

那么，我們?cè)購(gòu)臄?shù)據(jù)上看看，美國(guó)加息對(duì)A股的影響：

從歷年加息情況看，從2004年6月至今，美聯(lián)儲(chǔ)共經(jīng)過(guò)18次加息，在加息前的5個(gè)交易日內(nèi)，A股僅有5次呈現(xiàn)下跌，13次都表現(xiàn)為上漲；而在加息的后5個(gè)交易日，A股累計(jì)有10次迎來(lái)上漲，8次下跌。

也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息前后，A股總體上漲概率較大，或者進(jìn)一步說(shuō)，從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上看，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股影響不大，甚至好友些許利好。

當(dāng)然，如果翻看滬指走勢(shì)圖，美聯(lián)儲(chǔ)加息前后的市場(chǎng)漲跌，和A股自身漲跌趨勢(shì)趨同，也就是說(shuō)，基本上沒(méi)有太多影響，仍是趨勢(shì)使然。

所以，但從技術(shù)走勢(shì)以及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上看，美聯(lián)儲(chǔ)加息基本上對(duì)我們大A股沒(méi)有過(guò)多影響。

那么，問(wèn)題來(lái)了：在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息日之前的這一樣，為什么市場(chǎng)多次拿加息說(shuō)事，為什么多次提及對(duì)A股的影響？

實(shí)際上，有這么一條眾所周知的邏輯：美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)資金就會(huì)向美國(guó)流入，美元就會(huì)上漲，其他非美貨幣就會(huì)下跌，其中就包括人民幣。另一層面，美聯(lián)儲(chǔ)加息將導(dǎo)致中國(guó)資本外流，對(duì)中國(guó)股市有一定的負(fù)面影響。

但是，仔細(xì)來(lái)看，這個(gè)邏輯僅是理論上的，歷史上樣本并不是太多，所以并不具備一定的代表性。從我國(guó)的制度上看，不同于新興市場(chǎng)的是，我國(guó)管制較為嚴(yán)格，資本流動(dòng)也不是那么隨意積極容易的 。此外，我國(guó)外匯儲(chǔ)備具備一定的優(yōu)勢(shì)，美國(guó)加息沖擊力總體會(huì)較為有限。

而真正的影響，應(yīng)該說(shuō)信心上的沖擊遠(yuǎn)比實(shí)際的刺激要大，在趨勢(shì)使然下，倘若美國(guó)加息前市場(chǎng)較弱，這種影響會(huì)適度擴(kuò)大，反之則無(wú)太大影響……

最后，我們?cè)賮?lái)看一下，在深港通開(kāi)通、社保基金入市、美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，近期的A股會(huì)怎么走？

基本面上，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象，但下行壓力依舊。階段性的風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，總體不具備大的上行基礎(chǔ)，但在國(guó)家隊(duì)、養(yǎng)老金入市的基礎(chǔ)下，市場(chǎng)復(fù)蘇在即，階段性上漲有望在成長(zhǎng)股的帶領(lǐng)下展開(kāi)。此外，美過(guò)特朗普大選成功后表示，會(huì)在未來(lái)的10年內(nèi)花掉1萬(wàn)億美元在美國(guó)搞基建，而我國(guó)財(cái)政政策擴(kuò)張下，受益的PPP以及一帶一路概念或有表現(xiàn)，能有效帶動(dòng)市場(chǎng)的總體情緒。

資金面，今年下半年以來(lái)，貨幣政策已經(jīng)向財(cái)政政策轉(zhuǎn)向，也就是說(shuō)貨幣政策難以再松動(dòng)，必須期待明年的貨幣政策面的寬松，此種局面之下，市場(chǎng)也難有資金面的支撐。而四季度以來(lái)，央行頻頻釋放流動(dòng)性也表明市場(chǎng)的流動(dòng)性小幅趨緊，股指想要表現(xiàn)，也是不太容易的。當(dāng)然，積極的方面是，隨著養(yǎng)老金入市步伐的加快，市場(chǎng)有望注入新鮮血液。而在深港通開(kāi)通后，也會(huì)引來(lái)外資活水，尤其是開(kāi)通以來(lái)，在A股下跌中深股通連續(xù)的資金流入，就更能說(shuō)明問(wèn)題。所，資金方面沒(méi)有大的支持，但助推作用還是有的；

技術(shù)上看，但凡階段性牛市，基本上在震蕩之后，都會(huì)沿著60日均線展開(kāi)上攻，而目前股指2638點(diǎn)以來(lái)雖有上行，但多次跌破60日均線，總體仍處于震蕩階段，或是蓄勢(shì)，或是整理，但還未到變盤(pán)節(jié)點(diǎn)；而從成交量上看，滬指僅有的幾次釋放也只有3000億出頭，想要有行情，任重道遠(yuǎn)。當(dāng)然，從國(guó)慶節(jié)之后的走勢(shì)看，市場(chǎng)總體向好，成交量配合相對(duì)默契，走勢(shì)上也比較規(guī)律，及時(shí)近期的回撤也仍在反彈節(jié)奏中。因此，技術(shù)面上總體看較為正常，仍有上行的基礎(chǔ)；

因此，總體上看，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息在內(nèi)的外因都是浮云，A股走勢(shì)的核心還在于內(nèi)因。目前，在基本面相對(duì)向好下，A股具備上行的基礎(chǔ)和空間，但力度以及幅度或?qū)⒂邢蕖＝Y(jié)構(gòu)性的上漲有延續(xù)的可能，階段性回調(diào)往往可作為低吸良機(jī)。至于創(chuàng)業(yè)板，走弱之下估值仍處高位，技術(shù)性破位之后或有反彈，但僅具有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，而不具備趨勢(shì)上漲可能。建議投資者盯緊成長(zhǎng)標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向以及消費(fèi)升級(jí)下的結(jié)構(gòu)性行情。

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