“在對再融資規模進行管控的前提下，目前，公司投行業務重心已轉移到IPO業務上來了。”1月17日，滬上一家券商投行部董事總經理對21世紀經濟報道記者表示。“現在，IPO審核進展加快，公司也在積極申報IPO項目。”

21世紀經濟21世紀經濟報道記者統計，僅進入今年1月以來，證監會發行部已發布了13次發審委工作會議公告。如2017年1月18日，主板發審委當天就要連續召開兩場發行審核委員會工作會議，分別審核上海思華科技、寧波圣龍汽車動力系統等6家公司的首發申請。緊接著于1月20日，創業板兩場發審委又將對江蘇捷捷微電子等7家公司的首發申請進行審核。

“再融資從去年年底就開始逐步收緊了。估計今年難度比以往要大，融資規模會受限，績差公司、融資必要性不足的項目更難了。”前述董事總經理直言。

另據WIND統計數據表明，自去年四季度以來，IPO受理速度已提升。擬上市公司首發申請數量從去年9月末的25家激增至12月的174家，環比激增近六倍。

截至2017年1月12日，證監會受理首發企業732家，其中，已過會44家，未過會688家。未過會企業中正常待審企業635家，中止審查企業53家。

此外，位于第二梯隊的輔導備案企業也已近千家。截至1月5日，輔導備案登記受理的擬上市企業數量高達953家。

IPO審核速度加快

“IPO審核速度已提速，一天連續兩場發審會，這在以往也鮮見。對券商而言，目前尚無承銷風險，所以券商都會積極申報，但項目質量還是很重要的，不能一味只圖快，項目質量不好也貿然上報的話，到頭來，吃苦果的還是自己。” 當天，深圳一家券商投行保代也告訴21世紀經濟報道記者。

值得一提的是，隨著IPO審核速度加快，IPO受理進展也快速補位。WIND統計數據顯示，自去年四季度以來，IPO受理企業數量逐月增加，從9月的25家增加至10月的38家，再增加到11月45家。進入12月，更是達到一個新的高潮。當月，多達174家沖刺報會，獲得受理。

進入今年1月以來，受理數量仍在高位盤整。截至1月13日，IPO受理企業數量已達62家。

上述保代直言，目前，首發企業信息披露質量抽查已進入常態化，一旦被抽中，項目查出問題的話，保薦機構和保代都要連坐，誰都不希望這樣。“因此，對于項目質量我們也是繃緊了一根弦。”該保代如是說。

如龍寶參茸盡管在去年9月終止審查，但此后多個問題被追責。10月底，龍寶參茸因涉嫌欺詐發行被立案調查。

此外，隨著IPO審核速度加快，首發被否的頻率也大幅提高。據記者統計，進入今年1月以來，包括杭州華光焊接新材料、廣東日豐電纜、深圳華龍訊達信息技術、廣東百合醫療科技4家公司首發申請未獲通過，此外，山東先達農化一家公司也因故暫緩表決。

其中，在杭州華光焊接新材料IPO被否背后，發審會要求進一步說明發行人報告期內經營業績下滑的主要原因和合理性，經營業績是否存在繼續大幅下滑的風險，主要產品之一銀釬料是否存在被其他產品替代的風險，所處經營環境是否已經發生或將要發生重大變化，持續盈利能力是否存在重大不確定性，相關信息披露和風險揭示是否充分。

同樣，發審委也對廣東日豐電纜報告期公司業績波動情況表示了密切關注，并要求發行人代表進一步說明，2016年度盈利預測的方法和具體依據及其合理性。

當天，華南一家券商投行人士對于IPO審核速度加快也表達了他的擔憂。“在目前的經濟形勢下，大量IPO企業上市，這些公司的業績增長持續性值得考量。說不定，兩年以后，不少公司都會淪為殼公司。此外，這些公司集中上市一年以后，面臨小非解禁，這對二級市場也會帶來較大的沖擊。”

輔導備案企業近千家

與此同時，從IPO第二梯隊的儲備情況來看，也與IPO受理企業數量變化呈相同的趨勢。據WIND統計數據顯示，去年四季度以來，隨著IPO審核速度加快，輔導備案企業數量也呈逐月穩步增加的態勢，從9月的25家增加到10月29家，再穩步增加到11月51家。等到去年12月，輔導備案企業數量也達到了全年高潮的60家。

進入今年以來，輔導備案企業數量仍在穩步增加。截至1月5日，累計已有18家企業進行輔導備案。

截至1月5日，輔導備案登記受理的擬上市企業數量高達953家。

其中，安徽省就多達10家，分別包括安徽雪郎生物科技、安徽金春無紡布、安徽省通源環境節能、安徽紫金新材料科技等。此外，浙江省亦有6家，分別為賽特威爾電子、寧波球冠電纜、寧波海威智能裝備、浙江盾安智控科技、華緯科技、杭州天元寵物用品。

記者調查發現，從輔導備案企業地域分布來看，來自經濟發達地區的企業占據絕大多數。其中，浙江和北京兩地備案企業數量均超過了百家，分別為135家和118家。

緊隨其后，超過80家以上的地區亦有三個，分別是江蘇、深圳和上海，各為83家、86家和82家。此外，廣東和安徽也分別有76家、62家企業進行上市輔導備案。對此，前述滬券商投行部董事總經理表示，經濟發達地區企業基本面情況相對較好，這也是項目扎堆的主要原因。

不過，從投行項目儲備情況來看，兩極分化現象比較突出。調查數據表明，IPO儲備項目超過50家以上的前三大投行分別為廣發證券、招商證券、中信建投，分別有61家、51家、50家輔導企業進行了備案。

而國金證券、海通證券、國信證券、國元證券、中信證券等5家券商的儲備項目各在30家以上到50家以下，分別為49個、45個、35個、35個、35個。

相比之下，IPO儲備項目在個位數以下的券商也多達56家。其中，川財證券、東方證券、高盛高華、廣州證券、國開證券、國盛證券、開元證券、南京證券、山西證券、申港證券、世紀證券、建銀證券、中郵證券等13家券商分別僅有一個儲備項目在手。