昨日回顧

周三(1月18日)，兩市整體呈現滬強深弱的態勢，尤以創業板最為弱勢。上午“中字頭”護盤，股指順勢翻紅，次新龍頭股、地方國改紛紛活躍，午后鋼鐵、水泥、白酒、黃金、農機板塊走強，但未能形成上漲合力，故滬指全天圍繞5日線休整。而創業板周二尾盤強勢則是曇花一現，昨日低開后始終在低位震蕩，收盤跌幅更是逾1%。這也驗證了周二收盤中提到的創業板反彈而非反轉行情，入場資金博反彈后獲利了結。臨近年末，難有趨勢性行情，輕倉防守不失為良策。截至收盤，上證綜指收報3,113.01點，上漲4.24點，漲幅0.14%，成交額1,445億元;深證成指收報9,804.76點，下跌22.03點，跌幅0.22%，成交額1,721億元;創業板指收報1,845.79點，下跌22.08點，跌幅1.18%，成交額470億元。資金方面，截至收盤，滬股通凈流入近9億元;深股通凈流入逾6億元。另外，周三央行公開市場進行2000億元7天期逆回購操作，2600億元28天期逆回購操作，公開市場方面還有500億逆回購到期。央行公開市場昨日凈投放資金4100億元，續創一年來最大凈投放。

技術分析

三大指標的表現形成背離，如滬指的MACD指標暫時還未形成止跌趨勢;滬指的KDJ指標和BOLL通道指標已經形成重要支撐等分析來看，市場短期內也不太可能存在連續的上攻，但是市場筑底的概率和決心還是非常大的。美中不足的是市場的成交量較小，不足以推動股指輪番上行，預計2-3個交易日內市場以小幅震蕩上行夯實底部的走勢為主。也就是說，一旦筑底整理完畢之后，大概率還是會選擇上攻的，不過上攻的幅度還是有限的，畢竟短期沒有出現重大的利好推動力。

操作建議

對于當下市場關心的創業板問題，山東神光認為，周二大漲后，昨日再次翻綠，市場擔心的是否會再次殺跌，從周二盤面的角度上說，昨日急漲后短線獲利盤和恐慌資金的出逃在情理之中，而在主力與當下最大空頭在創業板激戰后，資金的目光立即轉向主板，這無疑會使得周二絕地反擊的成果白白耗費，所以在震蕩后，主力或還有拉升創指的動作，退一步講，維穩的行情下創指復制前期平臺震蕩的動作。

另外一個問題是IPO的加速，上周末時候監管層會議認為目前IPO進度合理，這讓IPO減速的大眾預期極大失落，從而造成情緒化的殺跌，釀成了本周一2017年第一次百股跌停情況。周二市場風向回暖，同樣是關于融資的信息，有信息稱今年的再融資規模減半。而去年兩市再融資的規模是上萬億的，定增成為各路資金爭搶的陣地，但由此也鎖定了諸多股市投資者資金，間接影響了市場流動性。所以我們認為近期殺跌的主因是去年定增的解禁壓力，而隨著今年再融資規模的下降，市場流動性的壓力會緩解，變相利好A股。

近期市場情緒的大起大落也全部寫在盤面上，雖然面臨年前的資金面壓力，但是我們認為，隨著時間的推移，情緒的修復會帶來一些積極的轉變。

廣州萬隆認為，說120日線是滬指的生命線一點都不過分，即使前期盤中數次急跌而被擊穿，但最終都能有驚無險的收回。而隨著滬指重返120日線附近，多空雙方在這一位置展開激烈爭奪將在所難免，所以行情出現震蕩反復的可能性更大。而眼下嚴重萎縮的量能已經暴露出主力短期難以發動一輪指數級別的修復性行情，所以依托120日線震蕩筑底，為節后攻勢做準備已然成為主力年前的最大行動。操作上，業績暗淡、估值高企次新股、短期連續漲幅過大、大股東減持這四類弱勢股在指數反抽無力之下，極易遭到主力資金出逃，暗含巨大殺跌風險，投資者需立即調倉換股，將倉位配置到"股價超跌+年報業績超預期"這類強勢品種上。

1、鋼鐵行業扭虧，公司股價或迎來新一輪炒作

鋼鐵行業大幅度扭虧主要得益于2016年國內鋼材價格上漲帶來的利潤空間增大。數據顯示，上海螺紋鋼價格指數自2016年年初的1977一路上行，最高一度升破3600，漲幅超過83%。鋼價大漲一方面源于下游需求端的復蘇;供給端來看，全年鋼鐵行業去產能4500萬噸、提前完成目標任務，同時各地在環保壓力下清理中頻爐、地條鋼，供給端去產能也促成鋼價大漲。

相關個股：寶鋼股份、首鋼股份、山東鋼鐵、包鋼股份、馬鋼股份

2、上海國企員工持股大戲開臺，多只年報大幅預喜股受矚目

昨日，上海國資委印發《關于本市地方國有控股混合所有制企業員工持股首批試點工作實施方案》，提出將遴選5戶至10戶企業開展首批試點。對此，分析人士表示，作為國企改革的重要突破口，混改無疑將成為貫穿今年A股市場的關鍵詞，而員工持股作為混改的重要細分領域，相關政策的出臺備受矚目。上海近年來一直走在國資改革的前列，而相關概念股也是地方國資改革投資主題中的翹楚，短期內受到政策面利好的推動，值得密切關注。

相關個股：上海鳳凰、上海梅林、蘭生股份、上海物貿、*ST中企

3、市場風險偏好下降，關注確定性成長與低估值醫藥標的

近期創業板指數大幅走低，因新股發行加速導致市場預期創業板上市標的稀缺的邏輯將逐漸打破，引發估值回調。當前市場整體較弱，風險偏好下降，題材炒作和高估值博弈面臨較大虧損風險;而尋找相對確定收益、逢低布局確定性成長及低估值優質品種為穩妥投資策略。作為業績穩步增長的防御性板塊之一，醫藥板塊在弱市中的表現往往強于市場整體。

相關個股：上海醫藥、華東醫藥、麗珠集團、華潤雙鶴

4、銷售火熱，高端白酒概念股走俏

春節臨近，不少消費者都在抓緊置辦年貨。作為重要的年貨品種，白酒進入春節銷售旺季沖刺期。茅臺等高端白酒一批價繼續上漲，線上線下銷售呈現火熱態勢。瀘州老窖則選擇控量，以保證節后的價格表現。而隨著市場風險偏好的下降，白酒股明顯升溫。

相關個股：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、水井坊、古井貢酒

人民日報肯定IPO 不會成為“洪水猛獸”

人民日報海外版今日刊文稱，最近滬深股市接連出現調整，有觀點認為這是新股發行所導致。專家指出，新股發行有助于促進實體經濟企業發展，降低銀行風險，并為投資者提供更多選擇。新華社發布文章指出，對于年輕的A股而言，完善新股發行和退市制度重建新陳代謝機能之外，堵住瘋狂再融資和野蠻減持兩大“出血點”，已成當務之急。

證監會副主席方星海在達沃斯論壇上表示，目前A股市場還有600多家公司在排隊,中國資本市場改革還不到位，IPO不應該有這么長的排隊。分析認為，IPO的本質是加強資本市場直接融資功能、緩解“融資難，融資貴”的必要舉措，因此不應也不會成為“洪水猛獸”。新股發行之所以屢屢攪動市場情緒，與長期以來退市制度和失信懲戒措施的執行不夠到位有關。強化資本市場監管，完善“出局”機制，對于穩定投資者預期同樣重要。

社保基金：中國結算18日發布的最新月報顯示，社保基金在2016年12月新開立了6個A股賬戶。其中滬市3個，深市3個。這是繼2015年7月A股異常波動期間，社保基金新開46個A股賬戶之后，社保基金首度新開A股賬戶。

資金：本周資金緊張，或與市場對于流動性預期有關。18日傍晚多個銀行信源證實，1月以來，央行已向大行口頭通知要做好春節前流動性管理。截至周三16:00左右，銀行間市場7天期質押式回購加權利率大漲30個基點，報2.7136%，創2014年12月來最大漲幅。長期限質押式回購加權利率已達10%以上。同時SHIBOR也繼續全線上漲。

基金四季報：嘉實、華寶興業等十余家基金公司的四季報顯示，去年四季度，這些基金主要加倉了石油化工產業鏈、軍工、有色、抗通脹消費等板塊，主要減持了估值較高的TMT等板塊。對于后續投資方向，基金經理認為主題性機會主要來源于政策受益主線，主要圍繞中央經濟工作會議強調的方向予以布局，包括農業供給側結構性改革、國有企業混合所有制改革等。

上海國資委：擬遴選5-10戶企業開展首批員工持股試點，要求主業應處于充分競爭行業和領域的競爭類企業;股權結構合理，非公有資本所持股份原則上不低于10%;營收和利潤90%以上應來源于其所在出資監管機構一級企業的外部市場。

樓市：2016年12月，70個大中城市新建住宅銷售價格同比升12.4%;環比來看，46座城市上漲，比11月減少9座;深圳、上海和北京環比分別下降0.4%、0.2%和0.1%。同比看一二線城市房價漲幅進一步回落。分析認為，“因城制宜”分化調控顯成效，一線增速低于二三線;關注調控重點從需求政策轉向供給政策的可能;房地產傳導的慣性仍在，短期內經濟無需過度擔心。

美的集團：美的集團昨日驚現28.93億元天量大宗交易，賣方席位全部來自中金公司深圳福華一路證券營業部。買方則多為機構專用席位，合計買入金額25.45億元。此外，中金公司上海淮海中路證券營業部、深圳福華一路證券營業部分別有買方席位大宗買入2.26億元和1.22億元。

新股： 三只新股今日申購，其中兩只擬中小板上市。德創環保代碼“732177”，發行價3.6元;鹽津鋪子代碼“002847”，發行價9.14元;英聯股份代碼“002846”，發行價8.33元。

外盤：美國三大股指漲跌不一，道指收跌0.11%，報19804.72點。標普500收漲0.18%，報2271.89點;納指收漲0.31%，報5555.65點;WTI 2月原油期貨收跌2.7%，報51.08美元/桶，創1月10日以來收盤新低。COMEX 2月黃金期貨收跌0.1%，報1212.10美元/盎司。

耶倫：在加息問題上等待太久可能會迫使美聯儲更加激進地加息，進而造成經濟衰退，預計到2019年年底之前，美聯儲利率將接近3%的更長周期中性利率，在經濟接近美聯儲目標之際，循序漸進地降低貨幣政策的寬松程度是合理的;去年12月份加息表明，對美國經濟將繼續改善有信心;經濟接近充分就業狀態，通脹率正朝著2%的通脹目標回升。

歐佩克：秘書長巴爾金都表示，減產協議截至目前執行情況不錯;歐佩克需要時間來決定是否要延長減產協議;歐佩克對原油庫存正在下降的觀點持謹慎樂觀態度;油價遠未到均衡水平。