一、政府補(bǔ)助項(xiàng)目涉嫌不真實(shí)

　 “答復(fù)”指出，恒力投資“2012年增加的資本公積系子公司恒力石化（大連）有限公司累計(jì)收到的政府撥款補(bǔ)助，上述補(bǔ)助款項(xiàng)均用于年產(chǎn)440萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目，在收到時(shí)計(jì)入專項(xiàng)應(yīng)付款，2012年度項(xiàng)目完工投產(chǎn)后轉(zhuǎn)入資本公積”。“年產(chǎn)440萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目”究竟是什么項(xiàng)目？是一套年產(chǎn)能440萬(wàn)噸的PTA裝置？可恒力股份從未披露過(guò)恒力投資有這樣一套裝置，媒體也不曾有過(guò)相關(guān)報(bào)道；是兩套年產(chǎn)能220萬(wàn)噸的PTA裝置？可2012年恒力投資只建成投產(chǎn)了一套年產(chǎn)能220萬(wàn)噸的PTA裝置，舉行投產(chǎn)儀式的具體時(shí)間是2012年9月19日，并沒(méi)有另一套2012年完工投產(chǎn)的年產(chǎn)能220萬(wàn)噸PTA裝置。恒力投資現(xiàn)有三套年產(chǎn)能220萬(wàn)噸PTA裝置，除2012年建成的那一套裝置外，另外兩套裝置分別建成投產(chǎn)于2014年9月和2015年2月，均不符合“答復(fù)”強(qiáng)調(diào)的“2012年項(xiàng)目完工投產(chǎn)”的條件（參見附件一）。因此，恒力股份涉嫌或瞞報(bào)重大項(xiàng)目——“年產(chǎn)440萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目”，或謊報(bào)“2012年完工投產(chǎn)”項(xiàng)目——一套裝置報(bào)成兩套，兩者都構(gòu)成對(duì)政府資金和資本市場(chǎng)的欺騙！

　　二、政府補(bǔ)助轉(zhuǎn)為資本公積涉嫌不規(guī)范

　“答復(fù)”表明，恒力投資共收到政府補(bǔ)助并轉(zhuǎn)為資本公積的款項(xiàng)22筆共計(jì)54.9億元，其中兩筆合計(jì)0.24億元于2011年轉(zhuǎn)入資本公積，20筆合計(jì)54.6億于2012年轉(zhuǎn)入資本公積（參見附件三）。仔細(xì)閱讀“答復(fù)”提供的“政府補(bǔ)助明細(xì)表”（參見附件三）可以發(fā)現(xiàn)，2012年轉(zhuǎn)入的20筆補(bǔ)助款中，有14筆的政府批文是2010年或2011年簽發(fā)的，另有6筆合計(jì)9.4億元的政府批文則是2012年以后，準(zhǔn)確地說(shuō)是2013年和2014年簽發(fā)的。難道政府文件還沒(méi)簽發(fā)，財(cái)政資金就可提前一年、甚至提前兩年作為補(bǔ)助款項(xiàng)發(fā)放給企業(yè)？顯然，這有違現(xiàn)行的國(guó)家財(cái)政管理法規(guī)和制度，也有違常識(shí)；難道企業(yè)在沒(méi)有收入憑證的情況下，就可將數(shù)以億計(jì)的巨額資金轉(zhuǎn)入資本公積？顯然，這不符合國(guó)家現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)規(guī)范。也許是為了消除人們的擔(dān)心，“答復(fù)”在“政府補(bǔ)助明細(xì)表”底下特別加了一條注釋：“上述文件對(duì)應(yīng)的撥款實(shí)際于2012年撥入”。然而，這一注釋更加佐證了政府補(bǔ)助不合常理、轉(zhuǎn)為資本公積不規(guī)范的事實(shí)。

　　三、政府補(bǔ)助款發(fā)放涉嫌不尋常

　　恒力投資近55億的資本公積全部來(lái)自同一個(gè)部門——大連長(zhǎng)興島臨港工業(yè)區(qū)財(cái)政局對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目——年產(chǎn)440萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目的政府補(bǔ)助。“答復(fù)”表明，該局化整為零先后為恒力投資簽發(fā)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)助、碼頭建設(shè)補(bǔ)助和招商補(bǔ)助等四大類補(bǔ)助文件。其中，補(bǔ)助金額最大的是基礎(chǔ)建設(shè)補(bǔ)助款，高達(dá)45億；其次是碼頭建設(shè)補(bǔ)助款，合計(jì)9.4億元。暫且不問(wèn)長(zhǎng)興島臨港工業(yè)區(qū)財(cái)政局有沒(méi)有權(quán)力審批如此巨額的補(bǔ)助款，也不問(wèn)當(dāng)?shù)卣袥](méi)有財(cái)力支付上述補(bǔ)助款，只問(wèn)為什么長(zhǎng)興島臨港工業(yè)區(qū)財(cái)政局要以如此異常方式來(lái)發(fā)放政府補(bǔ)助款：給一個(gè)PTA項(xiàng)目發(fā)放的補(bǔ)助款金額之大足夠直接新建一個(gè)PTA項(xiàng)目，給一個(gè)PTA項(xiàng)目的配套碼頭發(fā)放的補(bǔ)助款金額之大足夠直接建設(shè)一個(gè)碼頭，給一家企業(yè)簽發(fā)補(bǔ)助文件單日數(shù)量之多更是足夠創(chuàng)紀(jì)錄——2010年10月16日（周六）一天時(shí)間里為恒力投資簽發(fā)補(bǔ)助文件達(dá)六個(gè)之多！如此這般發(fā)放財(cái)政資金是不是合法合規(guī)？是不是涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失？是不是存在權(quán)錢交易？是不是涉嫌利益輸送？此前，坊間已多有報(bào)道傳聞，隨著遼寧省前主要領(lǐng)導(dǎo)王M的落馬以及案件的進(jìn)展，該項(xiàng)巨額政府補(bǔ)助以及由此形成的巨額資本公積會(huì)不會(huì)面臨巨大的不確定風(fēng)險(xiǎn)？

　　恒力投資是一家成立七年來(lái)連年巨虧的企業(yè)。截止2016年，其累計(jì)未分利潤(rùn)高達(dá)-42.4億元。搞清楚其巨額資本公積的真實(shí)性、合規(guī)性和合法性具有特殊意義：就規(guī)模而言，54.9億的資本公積占到公司所有者權(quán)益的74.3%（54.9/73.9*100），相當(dāng)于公司實(shí)收資本58.9億的93.2%（54.9/58.9*100），是2016年度公司交納稅賦總額0.23億元的238.7倍；就影響而言，如果沒(méi)有這筆資本公積，公司所有者權(quán)益將從73.9億元降至19億元（73.9-54.9），而負(fù)債率則將從77%猛升到92.9%[（267.1-19）/267.1*100]。資本公積的真實(shí)、合規(guī)與否直接關(guān)系到恒力投資的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，關(guān)系到投資者權(quán)益的保護(hù)。

　　附件一：恒力石化三套PTA生產(chǎn)裝置建設(shè)大事記

　　（根據(jù)公開信息披露和新聞報(bào)道整理）

　　2010年1月25日，恒力集團(tuán)與大連長(zhǎng)興島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)簽約

　　2010年3月17日，恒力石化注冊(cè)成立，注冊(cè)資金58.9億元

　　2010年4月10目，恒力石化（一期）PTA項(xiàng)目舉行開工奠基儀式

　　2011年11月，環(huán)保部批復(fù)恒力石化（一期）PTA項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告書

　　2012年1月，國(guó)土資源部批復(fù)同意恒力石化（一期）PTA項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)園用地申請(qǐng)

　　2012年2月24日，國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)恒力石化（一期）PTA項(xiàng)目

　　2012年9月19日，恒力石化（一期）PTA項(xiàng)目舉行投產(chǎn)儀式

　　2014年7月21日，長(zhǎng)興島管委會(huì)規(guī)劃局公示恒力石化PTA項(xiàng)目（二期）規(guī)劃方案信息

　　2014年9月26日，《中國(guó)化工報(bào)》報(bào)道，恒力石化二期220萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置完成調(diào)試，投產(chǎn)在即

　　2015年2月2日，恒力石化第三條PTA生產(chǎn)線正式投產(chǎn)

　　附件二： 恒力投資成立以來(lái)資本公積余額變動(dòng)表

　　（摘自“答復(fù)”）

　　附三：恒力股份2012年轉(zhuǎn)入資本公積的政府補(bǔ)助明細(xì)表

　　（摘自“答復(fù)”）

　　注1：上述文件對(duì)應(yīng)的撥款實(shí)際于2012年撥入。