新西蘭乳品巨頭恒天然與國內(nèi)乳企貝因美(5.890, -0.01, -0.17%)的關(guān)系正變得越發(fā)緊張。
1月23日，針對近期市場上關(guān)于貝因美（002570）二股東新西蘭恒天然公司正在尋求上位的傳聞，恒天然稱傳聞不實(shí)，并已致函要求貝因美調(diào)查其出處。然而，接近貝因美的人士向澎湃新聞透露，目前恒天然已經(jīng)聯(lián)合另外一名股東，聯(lián)名要求貝因美實(shí)際控制人謝宏“讓位”，雙方現(xiàn)在處于談判過程中。
恒天然在給澎湃新聞的聲明中稱，恒天然作為貝因美第二大股東，亦是眾多投資者之一，貝因美能夠良好發(fā)展是包括恒天然在內(nèi)的所有投資者的共同愿望。作為少數(shù)股東的恒天然，并不參與公司運(yùn)營管理。
“恒天然在中國市場上始終秉持與本土企業(yè)共同成長的初衷，希望達(dá)到優(yōu)勢互補(bǔ)、服務(wù)用戶的目標(biāo)，但是如果企業(yè)發(fā)展中存在任何有違監(jiān)管及上市公司內(nèi)控要求、與恒天然價(jià)值觀不相符的情況，恒天然亦不能認(rèn)同。”恒天然方面補(bǔ)充道。
恒天然的一系列回復(fù)主要是針對貝因美下調(diào)2017財(cái)年的業(yè)績預(yù)期后，市場上關(guān)于恒天然有意收購貝因美的傳聞。
自1月21日晚間至1月22日，貝因美連發(fā)4份公告，恒天然方面也以聲明回應(yīng)。
貝因美警告ST風(fēng)險(xiǎn)，董事會(huì)對業(yè)績向下修正意見不統(tǒng)一
在第一份《2017年度業(yè)績預(yù)告修正及存在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告》中，貝因美宣布下調(diào)2017財(cái)年的業(yè)績預(yù)期，預(yù)計(jì)2017年全年虧損8億至10億元人民幣，與該公司此前在三季報(bào)中預(yù)計(jì)虧損3.5億至5億元人民幣相比，相當(dāng)于將虧損額擴(kuò)大了約一倍。
加上2016年貝因美近8億元的虧損，公司將連續(xù)兩年巨虧。因此貝因美在公告中提醒，若2017年度公司繼續(xù)虧損，則將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。
值得注意的是，貝因美多名高管表示“無法保證公告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”。其中，恒天然任命的兩名董事Johannes Gerardus Maria Priem和朱曉靜給出的理由是，貝因美提供的部分信息和說法前后存在反復(fù)和差異，且未能合理解釋原因，也未及時(shí)完整回復(fù)董事關(guān)于公司運(yùn)營和財(cái)務(wù)情況的問詢。且公司多次發(fā)生業(yè)績預(yù)測重大偏差，顯示在內(nèi)控體系和財(cái)務(wù)管理方面存在缺陷，未能有效改善，致使董事無法對業(yè)績修正公告中的業(yè)績預(yù)估區(qū)間和修正原因作出準(zhǔn)確判斷。
澎湃新聞梳理貝因美財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2013起，公司5年內(nèi)已經(jīng)發(fā)布了9次業(yè)績預(yù)告修正公告。而在2017年三季度，貝因美的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)進(jìn)行過1次更正。
恒天然公開發(fā)聲，表達(dá)對貝因美不滿
針對貝因美虧損擴(kuò)大的情況，恒天然對外發(fā)布聲明稱，對貝因美公司的持續(xù)表現(xiàn)“深感失望”，“讓我們失望的是，貝因美沒有最大限度地利用在配方注冊制的新規(guī)則下，其51個(gè)嬰幼兒奶粉配方在早期就注冊獲批所帶來的機(jī)會(huì)。
目前持有18.8%股份的恒天然是貝因美的第二大股東。恒天然還在聲明中指出：“我們也留意到，公告中，包括恒天然任命的兩名董事在內(nèi)的四名貝因美董事，對貝因美的財(cái)務(wù)管理和報(bào)告的某些方面提出了保留意見。我們相信我們?nèi)蚊膬晌欢拢↗ohannes Gerardus Maria Priem和朱曉靜）的判斷，他們的行為符合貝因美及其所有股東的最大利益。我們關(guān)心他們所表達(dá)的保留意見，并正就所關(guān)心的問題尋求澄清。”
消息人士稱恒天然要借機(jī)“逼宮”
中國無疑是恒天然最重要的全球市場之一，其2017財(cái)年的銷售收入達(dá)34億新西蘭元（約合人民幣158.6億元），正常化盈利超過2億新西蘭元（約合人民幣9.3億元）。
但恒天然入股貝因美的交易，則未必劃算。自2014年恒天然以每股18元、總代價(jià)接近35億元入股貝因美18.82%后，后者股價(jià)已大幅縮水。截至1月23日收盤，貝因美股價(jià)已一路下滑至5.90元，總市值僅為60.3億元。
業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞分析，貝因美當(dāng)初選擇與恒天然合作主要出于三方面原因：一是希望在資本市場獲得背書，提振投資者信心；第二是想借恒天然擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)鏈體系；第三是希望通過這種方式融到資金，投入市場開發(fā)。而不甘于只做原料供應(yīng)商的恒天然則想借與中國企業(yè)合作，大面積切入下游做成品（如液態(tài)奶和奶酪等），提高產(chǎn)品附加值，從而把規(guī)模做大。
恒天然最終成為貝因美第二大股東。但根據(jù)雙方合作時(shí)簽訂的備忘錄，恒天然不能謀求控股貝因美，但如果貝因美大股東主動(dòng)放棄，那就不再受此限制。
接近貝因美的消息人士向澎湃新聞透露，近兩年貝因美業(yè)績下滑，恒天然感到投資失敗，但如果此時(shí)退出又會(huì)虧損嚴(yán)重，因此選擇“進(jìn)”，即謀求控股。
前述知情人士稱，由于當(dāng)初簽訂的協(xié)議里明確規(guī)定，恒天然不能謀求對貝因美的控制權(quán)，因此恒天然現(xiàn)在就聯(lián)合了另外一個(gè)股東，共同要求貝因美創(chuàng)始人謝宏讓位，并承認(rèn)他是自己主動(dòng)放棄公司股權(quán)，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒天然。而謝宏也不愿意妥協(xié)，現(xiàn)在雙方正處于談判的過程中。
內(nèi)憂外患的貝因美
業(yè)績持續(xù)下滑的貝因美，從去年下半年起，就一直在賣房，以避免被“戴帽”的命運(yùn)。
去年10月28日，貝因美發(fā)布公告稱，計(jì)劃出售杭州、上海等地的7套房產(chǎn)，預(yù)計(jì)帶來2300萬收益。接著，到了12月21日，公司再次發(fā)布公告稱，為盤活公司資產(chǎn)，同意將位于杭州、重慶、成都、武漢、深圳、廣州、北京等地的22套房產(chǎn)公開出售給非關(guān)聯(lián)方，預(yù)計(jì)產(chǎn)生收益約3560萬或4740萬元。
然而，今年1月5日，貝因美回復(fù)深交所問詢稱，22套房產(chǎn)尚未出售，因此預(yù)計(jì)全部或絕大部分房產(chǎn)將會(huì)在2018年完成交易，由于資產(chǎn)出售進(jìn)展緩慢，不會(huì)對2017年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。
根據(jù)貝因美今年1月22日披露的消息顯示，公司1月18日又就出售一家全資子公司股權(quán)進(jìn)行了投票，議案最終在總計(jì)9票中因3票贊成，4票反對，兩票棄權(quán)而被否決，主要原因是股東們擔(dān)心公司被賤賣。
連賣房都難以抵虧的貝因美，此次既想避免退市的命運(yùn)，又要提防二股東上位，曾經(jīng)的中國乳業(yè)領(lǐng)頭羊要想躲過這一劫，面對的阻力前所未有。
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