證監(jiān)局5月2日披露的2017年稽查執(zhí)法情況顯示，去年，該局共主辦案件66件，市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易、信披違法三類(lèi)，案件數(shù)量就達(dá)到53起，占比超過(guò)80%，而操縱市場(chǎng)類(lèi)案件同比增長(zhǎng)117%，比2015年更是增加了225%。

 

　　多達(dá)數(shù)百個(gè)的不同賬戶之間互相配合，操縱、交易主體和賬戶持有人表面上沒(méi)有關(guān)聯(lián)，不斷升級(jí)的市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等，正在變得越來(lái)越隱蔽。此類(lèi)案件高發(fā)尤其是市場(chǎng)操縱案的背后，屢屢出現(xiàn)配資或杠桿資金的魅影。

 

 

　　根據(jù)深圳證監(jiān)局披露，2017年，該局一共主辦案件66件，創(chuàng)近年來(lái)新高。而在2014年至2016年，這一數(shù)據(jù)分別為48件、55件、52件。同2016年相比，查辦的案件數(shù)量增加了25%以上，同2014年相比也則增加了接近50%。

 

　　此外，深圳證監(jiān)局去年還查辦轄區(qū)違法違規(guī)案件12件，涉及上市公司、新三板公司信息披露違法違規(guī)8件，私募基金違法違規(guī)2件，證券投資咨詢機(jī)構(gòu)違法違規(guī)1件，短線交易1件，還將6家私募基金及某證券公司投行人員涉嫌違法犯罪線索移送公安機(jī)關(guān)。

 

　　從深圳證監(jiān)局查辦的全部案件來(lái)看，內(nèi)幕交易、信息披露違法違規(guī)、操縱市場(chǎng)三類(lèi)數(shù)量仍然最多，合計(jì)案件數(shù)量達(dá)到53件，合計(jì)占比高達(dá)80.3%。其中，占比最多的是內(nèi)幕交易，共計(jì)25件，占比37.88%，其次是信息披露違法違規(guī)，案件數(shù)為15件，占比22.73%；操縱市場(chǎng)類(lèi)13件，占比19.7%。

 

　　內(nèi)幕交易、信披違法違規(guī)案件不僅數(shù)量居高不下，而且呈現(xiàn)出高發(fā)態(tài)勢(shì)。第一財(cái)經(jīng)查閱歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2016年，深圳證監(jiān)局查辦的前述兩類(lèi)案件分別為16件、9件，去年分別增長(zhǎng)了56.25%、66.67%。

 

　　不過(guò)，在各類(lèi)案件中，增長(zhǎng)最多的還是市場(chǎng)操縱案。雖然案件不是最多，但增速卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)內(nèi)幕交易、信披違法違規(guī)。深圳證監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，去年其查辦的操縱市場(chǎng)類(lèi)案件，相較于2015年、2016年，分別增長(zhǎng)225%、117%。

 

　　涉案資金量巨大，是市場(chǎng)操縱案的共同特征。根據(jù)披露，深圳證監(jiān)局還查辦某資本市場(chǎng)“慣犯操縱案”，違法行為人影響了5只股票的成交價(jià)格和成交量，累計(jì)交易金額達(dá)11.7億元，共計(jì)獲利1600余萬(wàn)元。

 

　　而一些專(zhuān)項(xiàng)查辦的案件，涉案金額、市場(chǎng)影響更大。深圳證監(jiān)局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，某新三板公司操縱案中，累計(jì)交易該公司股份達(dá)到11.3億股，成交金額56.5億元，獲利則逾億元。而某次新股操縱案，累計(jì)交易金額更是高達(dá)62.49億元。

 

 

　　多賬戶互相配合，操縱主體和賬戶持有人表面上幾乎沒(méi)有關(guān)聯(lián)。隨著交易手法越來(lái)越復(fù)雜，市場(chǎng)操縱行為也變得越來(lái)越隱蔽。監(jiān)管查辦的相關(guān)案件，均揭露了市場(chǎng)操縱案的這一普遍特征。

 

　　上述“慣犯操縱案”就是如此。深圳證監(jiān)局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該案違法行為人共控制10個(gè)賬戶，通過(guò)盤(pán)中、尾市拉抬的手法，影響了股票的成交價(jià)格、成交量。在另一起同類(lèi)案件中，違法行為人控制賬戶達(dá)到16個(gè)，通過(guò)對(duì)倒交易、盤(pán)中拉抬、尾市拉抬等方式，影響了14只股票的成交價(jià)格和成交量，獲利6000余萬(wàn)元。

 

　　在操縱市場(chǎng)案件中，類(lèi)似手法屢見(jiàn)不鮮，并且形成團(tuán)伙作案。深圳證監(jiān)局資料顯示，上述金額多達(dá)62.49億元的操縱次新股案，涉案團(tuán)伙涉嫌控制170余個(gè)證券賬戶，利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，以連續(xù)交易、對(duì)倒交易、盤(pán)中拉抬、尾盤(pán)拉升次日賣(mài)出等多種手段，實(shí)現(xiàn)操縱相應(yīng)次新股的價(jià)格和成交量的目的。

 

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，由于賬戶數(shù)量眾多，持有人之間不存在明顯關(guān)聯(lián)，且與操縱主體隔離，從而實(shí)現(xiàn)身份掩蓋。證監(jiān)會(huì)稽查人員就曾表示，震驚市場(chǎng)的北八道操縱次新股大案，涉案團(tuán)伙就是大量使用表面上毫無(wú)關(guān)聯(lián)的股票賬戶實(shí)施操縱行為，將違法行為隱藏在賬戶后面，使得其操作行為更具有隱蔽性。

 

　　不僅是市場(chǎng)操縱案，一些內(nèi)幕交易案同樣如此。以前查處的是內(nèi)幕信息知情人的家屬、朋友，而現(xiàn)在內(nèi)幕交易人員與內(nèi)幕信息知情人存在隔離，并具備一定規(guī)避調(diào)查的能力。

 

　　2014年10月，彩虹精化(現(xiàn)名兆新股份)實(shí)際控制人陳某參與公司定增，為內(nèi)幕信息知情人。2014年11月，陳某好友、港商余偉業(yè)的賬戶買(mǎi)入該公司41.2萬(wàn)股，交易金額為4995790元。定增披露一周后，“余偉業(yè)”賬戶又將彩虹精化賣(mài)出，從中獲利250余萬(wàn)元。如此精準(zhǔn)的“踩點(diǎn)”，引起監(jiān)管關(guān)注。2015年4月，案件由證監(jiān)會(huì)交給深圳證監(jiān)局調(diào)查。

 

　　在該案件中，內(nèi)幕交易人員與知情人存在隔離。陳某作為內(nèi)幕信息知情人，而余偉業(yè)并非陳某的直系或間接親屬，兩者間存在隔離。通過(guò)調(diào)查，監(jiān)管發(fā)現(xiàn)上述兩人其實(shí)為多年的好友，且關(guān)系十分密切，日常聯(lián)絡(luò)也較為頻繁。但在調(diào)查之初，兩人均否認(rèn)內(nèi)幕信息泄露。

 

　　通過(guò)側(cè)面調(diào)查，稽查人員得知，兩人某一天均與一家高爾夫球場(chǎng)有聯(lián)系。以此為突破口，最后發(fā)現(xiàn)兩人社會(huì)職務(wù)有交叉聯(lián)系之處。同時(shí)，“余偉業(yè)”賬戶買(mǎi)入股票前的9個(gè)月內(nèi)，公司累計(jì)公告20次，但余偉業(yè)并未及時(shí)買(mǎi)入。而在2014年11月10日余偉業(yè)與陳某聯(lián)系后，就在兩天后大舉建倉(cāng)，又在復(fù)牌后全部賣(mài)出，最終認(rèn)定余偉業(yè)構(gòu)成內(nèi)幕交易。

 

 

　　交易量巨大、手法隱蔽的市場(chǎng)操縱案，屢屢出現(xiàn)配資或杠桿資金的魅影。

 

　　2017年3月14日，北八道集團(tuán)有限公司因涉嫌多賬戶、運(yùn)用巨額杠桿資金操縱多只次新股股票，被證監(jiān)會(huì)處以沒(méi)一罰五的頂格處罰，共計(jì)罰款56.7億元。

 

　　在北八道案中，配資再次扮演了重要的角色。根據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，北八道集團(tuán)及其實(shí)際控制人組建控制了一個(gè)分工明確的操盤(pán)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)多個(gè)配資中介籌集資金數(shù)十億元，控制了三百多個(gè)股票賬戶，采用頻繁對(duì)倒成交、盤(pán)中拉抬股價(jià)及快速成交封漲停等異常交易手法，炒作多只次新股。

 

　　不僅是主板市場(chǎng)，這一操縱手法也被新三板市場(chǎng)所“借鑒”。監(jiān)管查處的新三板市場(chǎng)操縱案中，資管產(chǎn)品的身影也開(kāi)始出現(xiàn)。根據(jù)深圳證監(jiān)局披露，該局查辦的上述新三板公司實(shí)際控制人操縱案，該公司實(shí)際控制人為順利減持股份、大額套現(xiàn)，專(zhuān)門(mén)組織操盤(pán)團(tuán)隊(duì)，“通過(guò)資管計(jì)劃”、“空殼”公司和他人證券賬戶，采用連續(xù)買(mǎi)賣(mài)、自買(mǎi)自賣(mài)等異常交易手法，制造該公司股份交投活躍假象，吸引做市商和投資者參與交易，借機(jī)減持股份。