五谷財經 五谷君

　　由于連續兩年虧損之后，海南椰島（600238.SH）已經被實施退市風險警示，股票簡稱變為“*ST椰島(6.340, -0.06, -0.94%)”，但2018年上半年，其虧損額度還在繼續擴大之中。

　　2018年半年度報告發布之后，一位酒企中層人士就曾告訴《五谷財經》，海南椰島全年（2018年）實現盈利的可能性很低，除非獲得巨額政府補助或是處置大量資產，否則恐怕難逃退市命運！

　　果不其然，在依靠主營業務無法實現扭虧為盈的情況下，海南椰島終于使出了最后的殺手锏，即處置資產。

　　9月12日晚間，海南椰島發布公告稱，公司董事會審議并通過了《關于公開掛牌轉讓海南椰島陽光置業有限公司股權的議案》和《關于公開掛牌轉讓龍昆北路辦公大樓的議案》。

　　據悉，海南椰島擬通過海南產權交易所公開掛牌轉讓全資子公司海南椰島陽光置業有限公司（下稱“陽光置業”）70%股權。

　　海南椰島經營層根據評估結果及陽光置業實際情況等綜合因素確定本次掛牌價格不低于3.3億元，根據內部測算，預計將對海南椰島當期產生稅后收益約為1.62億元。

　　何故？

　　海南椰島方面在公告中指出，這是為了加快推進產業聚焦，全面實現回歸酒類業務的戰略定位，同時為了推進房地產業務的全面轉型，公司才擬通過在海南產權交易所公開掛牌的方式引進戰略投資者，并轉讓陽光置業70%股權。

　　公開資料顯示，陽光置業為椰島小城二期項目單位，椰島小城二期項目土地共計90872.01平方米，規劃建筑面積合計約19.96萬平方米。

　　項目規劃按A、B區進行分階段開發，項目已于2017年6月3日通過澄邁縣規劃委員會審核，其中A區建筑面積共計約8.22萬平方米，開發建設工作已于2017年下半年全面啟動。

　　但是，海南椰島于2017年11月向海南澄邁農村商業銀行股份有限公司（下稱“農商行”）等11家行社申請抵押貸款叁億元，期限3年，用途為建設椰島小城二期大健康住宅項目 A 區，抵押物為公司名下椰島小城二期土地使用權及地上未來新增在建工程。

　　鑒于海南椰島已將椰島小城二期土地使用權及在建工程（A 區）增資至陽光置業，經海南椰島與農商行等11家行社協商一致，海南椰島上述叁億元貸款抵押物已變更為陽光置業名下椰島小城二期土地使用權及在建工程（A 區），同時陽光置業提供連帶責任擔保。

　　也就是說，陽光置業不僅背負著3億元銀行貸款，并且，還持續處于虧損之中。

　　是否有人愿意接盤？還有待觀察！

　　除了轉讓子公司股權，海南椰島還擬通過海南產權交易所公開掛牌轉讓公司位于海口市龍昆北路辦公大樓，本次交易掛牌價格不低于評估公司對本次擬轉讓資產的評估價值，根據內部測算，預計將對海南椰島當期產生稅后收益約5400萬元（按評估值測算）。

　　據悉，海南椰島擬出售的辦公樓于2003年建成并投入使用，為其總部辦公用樓，地處海南省海口市龍昆北路13-1號，已辦理土地證和房產證。

　　目前已對外出租第七、八、九整層和第六、十、十四層的部分辦公室，累計出租面積約1，559平方米。其他樓層目前作為海南椰島總部和子公司辦公自用。

　　轉讓子公司股權，還可以為自己尋找“高大上”的理由，但是，對于出售辦公大樓一事，海南椰島方面只能承認，本次資產轉讓收回的資金將主要用于補充公司流動資金，用于支持公司主營業務的發展。

　　“本次資產轉讓有利于改善公司財務狀況，聚焦主業發展，提升公司可持續發展能力。”海南椰島方面稱。

　　海南椰島公告刊發出來之后，《五谷財經》第一時間就將公告轉給了上述酒企中層人士，立馬回復：“意料之中”。

　　該酒企中層人士告訴《五谷財經》，海南椰島沒有辦法在公告中赤裸裸地說“這么做是為了脫帽摘星”，但其實就是為了避免退市，投資者心里也都明白怎么回事。

　　粗略計算一下，海南椰島通過轉讓陽光置業70%股權以及辦公大樓，預計將對其當期產生稅后收益約為2.16億元。

　　不過，也別高興得太早！

　　海南椰島方面也提醒，本次股權/資產轉讓通過產權交易所公開掛牌方式進行，可能存在流拍的風險，敬請廣大投資者注意投資風險。

　　數據顯示，2018年上半年，海南椰島歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.17億元，去年同期-706.46萬元，虧損幅度明顯呈現擴大之勢。

　　若是2018年下半年，海南椰島經營狀況沒有改善，就意味著其全年虧損額度更大，屆時海南椰島通過出售子公司股權和辦公大樓產生的收益，能否覆蓋全年虧損額度，也將是一個問號。

　　對于海南椰島的未來發展，營銷專家陳瑋表示，海南椰島目前是重疾纏身，想要改善，必須適當減少產品類目，并同時進行體制改革。

　　從海南椰島此次發布的公告來看，其已經確定了全面實現回歸酒類業務的戰略定位，只可惜的是，其白酒業務未見起色。

　　數據顯示，2018年上半年，海南椰島旗下酒類產品的營業收入約為1.03億元，同比降幅在34%以上。

　　對此，海南椰島方面稱由于酒類產品戰略升級，在消化老品的基礎上市場對新品的接受度存在滯后性，酒類收入同比有所下滑。

　　業內人士指出，海南椰島目前主要從事的是保健酒行業，雖然人們對健康關注度有了很大的提升，但相對于白酒行業，保健酒市場容量較小，而且行業競爭也比較激烈。

　　而白酒專家肖竹青也坦言，保健酒行業目前一股獨大，除了勁酒日子好過，其他保健酒日子都不好過。

　　他并不看好這個行業的未來，“行業曾經的輝煌是在90年代信息不對稱時期以禮品營銷為標志，但是今天信息透明的互聯網時代，禮品市場碎片化，所以保健酒整個行業走向末路。”

　　有意思的是，酒類新媒體不斷鼓吹海南椰島旗下椰島酒業正在復興，只不過，還需要給予時間的等待！

　　椰島酒業總經理馬金全也表示：“事業是一點一滴做起來，實業就要按照實業的規律出牌，要看我們的過程”。

　　然而，無論是資本市場，還是白酒市場，都是殘酷的，留給海南椰島及其旗下椰島酒業的時間都不多了！

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