曾經給ofo“送溫暖”的上海鳳凰(14.280, 0.16, 1.13%)，如今卻陷入泥潭難以抽身。

　　4月20日，上海鳳凰披露2018年年報稱，報告期內，公司實現營業收入7.62億元，同比下滑46.68%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2018.02萬元，同比下滑73.73%；扣除非經常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損69.99萬元，而2017年同期歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為5200.25萬元。

　　據悉，上海鳳凰是自行車行業的龍頭企業，擁有百年老字號“鳳凰”品牌，曾因共享單車的訂單“煥發生機”，業績大漲。2017年，該公司實現營業收入14.3億元，同比增長126.63%；實現歸屬母公司的凈利潤7682.41萬元，同比增長45.26%。

　　小黃車拖累業績？

　　從年報來看，上海鳳凰的業績大下滑，大概率源于小黃車。

　　年報顯示，制造業營收占上海鳳凰總營收的93%。上海鳳凰解釋稱，制造業收入及成本減少原因主要系共享單車生產和銷售減少。

　　2018年8月份，上海鳳凰對東峽大通（ofo運營方）逾期未收款項部分向法院提起訴訟，后經法院調解，雙方自愿達成調解協議，但截至其審計報表報出日，東峽大通沒有按期全額履行付款義務。

　　為此，上海鳳凰2018年末累計就鳳凰自行車應收東峽大通有關款項計提壞賬準備合計為4703.81萬元，只因計提ofo相關壞賬準備就造成資產減值損失4107萬元。

　　上海鳳凰表示，2016年至2017年迅速擴張的共享單車行業在 2018年進入拐點，小型共享單車運營公司紛紛倒閉，現存的共享單車品牌已屈指可數。作為共享單車主要生產供給方的自行車整車和零部件企業，因共享單車運營企業拖欠貨款，應收賬款過高，而受到了相當大的影響。

　　福禍相依的“熱點”

　　2015年，共享單車興起，隨后的兩年成為熱點行業，風光無限。2017年5月份，上海鳳凰宣布與ofo達成合作，約定未來一年內500萬輛自行車的采購計劃。當年，上海鳳凰就獲得營收14.28億元。但好景不長，狂奔潮一過，上海鳳凰的業績就難以支撐，且小黃車的欠款收回風險甚大。

　　財報顯示，上海鳳凰2017年全年生產自行車505萬輛，主要增量來自ofo。2018年，上海鳳凰生產量僅為422萬輛。

　　清暉智庫創始人宋清輝接受《證券日報》記者的采訪時表示，上海鳳凰由于共享單車訂單下降導致業績下滑，只是表面問題，更深層的問題是自行車行業沒有找到行業改革的方向，只是把共享單車當作一根“救命稻草”，投入太多，反而拖累了自己。

　　除去單純的業績下滑，過度依賴共享單車訂單的后遺癥之一就是，上海鳳凰的研發投入嚴重不足，導致自有品牌很難出新品。

2018年，上海鳳凰的研發費用僅為651萬元，相比2017年有所提升，但研發占比僅占到營收的0.86%。而在2016年，這個數字是1705萬元，占到營收的2.71%。在2016年第一屆中國輕工業優秀產品設計評比中，上海鳳凰研發的新品變速酷飛車還被授予輕工業優秀設計金獎。

　　而在近兩年，上海鳳凰的研發基本屬于停滯狀態。

　　有業內人士表示，鳳凰自行車的未來出路在于高端化，這需要對研發的重視和大力投入。這家建廠120年的老牌企業，如今已經走到了轉型的邊緣，希望其利用好百年品牌，煥發新生。

　　宋清輝建議，該類公司應該注意穩扎穩打、步步為營，不應隨時改變企業原有的發展戰略。“共享單車實際上打亂了一些企業的品牌戰略，（這些企業）只想著為‘賺快錢’服務，眼光不夠長遠。”

　　上海社科院互聯網研究中心首席研究員李易也提出，企業不能僅僅關注社會輿論、追跟熱潮，更要綜合評估行業風險，控制好財務風險。

　　“作為代工廠類型企業，至少要先收回本錢，再考慮擴大生產。”李易如是說。

《電鰻快報》