在公募基金賺錢效應(yīng)和長(zhǎng)期投資理念引導(dǎo)下，定期開(kāi)放式基金、持有期基金也迎來(lái)發(fā)展“大年”。

        數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，今年新成立的定開(kāi)、持有期基金達(dá)到517只，募資總規(guī)模1.34萬(wàn)億元，在3萬(wàn)億新發(fā)基金規(guī)模中占比44%，打破了開(kāi)放式基金一統(tǒng)天下的格局。

        新發(fā)定開(kāi)、持有期基金

        募資1.34萬(wàn)億

        12月19日，匯安恒利39個(gè)月定開(kāi)純債、招商添錦1年定開(kāi)債雙雙發(fā)布基金合同生效公告，兩只產(chǎn)品募資規(guī)模分別為42億元、10.1億元。隨著兩只新基金的成立，今年以來(lái)新發(fā)定開(kāi)基金達(dá)到304只，比去年增加近百只;募資總規(guī)模達(dá)到8435.26億元，同比增長(zhǎng)64.5%，雙雙創(chuàng)下新紀(jì)錄。

        持有期基金今年也迎來(lái)大爆發(fā)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，今年以來(lái)已有213只持有期基金成立，是2019年的3倍;合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到4960.38億元，是去年的12倍。

        定開(kāi)、持有期基金創(chuàng)紀(jì)錄大發(fā)展，對(duì)此，北京一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，近些年，定期開(kāi)放式基金、持有期基金數(shù)量和占比都在提升，一是因?yàn)楸O(jiān)管層引導(dǎo)長(zhǎng)期投資，不少權(quán)益類基金采取了持有期形式，攤余成本法債基采取定開(kāi)模式，都吸引了大量資金認(rèn)購(gòu);第二，產(chǎn)品鎖定份額，可以避免投資者頻繁交易和不恰當(dāng)擇時(shí)，長(zhǎng)期可以讓持有人獲取更好收益，有利于打破“基金賺錢，投資者虧錢”的魔咒;第三，定開(kāi)或持有期基金的規(guī)模變動(dòng)，相對(duì)開(kāi)放式基金要更有預(yù)期，基金經(jīng)理可以免受或少受基金規(guī)模變化帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊，按照自身投資規(guī)劃和節(jié)奏，更容易實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

        根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，2012年首只定開(kāi)基金誕生，2016年開(kāi)始持續(xù)快速發(fā)展，新發(fā)基金數(shù)量和規(guī)模不斷攀升。截至12月21日，今年以來(lái)定開(kāi)基金新發(fā)規(guī)模在全部新發(fā)基金中規(guī)模占比達(dá)到27.56%，且廣泛應(yīng)用在債基、股基、混基、QDII、另類投資基金等各產(chǎn)品類型中。

        自從2018年以持有期形式運(yùn)作的養(yǎng)老目標(biāo)基金成立以來(lái)，持有期形式的基金也已涵蓋了股基、混基、債基、另類投資基金等。截至12月21日，當(dāng)前持有期基金數(shù)量已經(jīng)多達(dá)295只，募資規(guī)模超過(guò)5400億元。

        長(zhǎng)期投資理念引導(dǎo)下

        仍有較大發(fā)展空間

        多位行業(yè)人士表示，定開(kāi)、持有期基金今年出現(xiàn)大爆發(fā)，但由于產(chǎn)品發(fā)行難度大、持有周期長(zhǎng)、流動(dòng)性受限等因素，這一運(yùn)作模式要被市場(chǎng)廣泛接受還需要時(shí)間。

        上述北京績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理介紹，他在管的產(chǎn)品中，三年定開(kāi)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)最好，今年的收益比另外一只開(kāi)放式基金高出20個(gè)百分點(diǎn)。

        “開(kāi)放式基金更易在股市巨震中受到流動(dòng)性沖擊。”該績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理舉例稱，他在管的一只開(kāi)放式混合基金今年業(yè)績(jī)較好，基金規(guī)模增長(zhǎng)了5倍。而隨著資金凈流入持股倉(cāng)位被動(dòng)下降，基金業(yè)績(jī)也被攤薄。在此前，該只基金曾在“漂亮50”行情中受到約三成資金的大額贖回，基金被動(dòng)減持了流動(dòng)性較好的標(biāo)的，且為了應(yīng)對(duì)不確定的贖回，基金當(dāng)年保持了8%左右的現(xiàn)金比例，也使得當(dāng)年業(yè)績(jī)相對(duì)滯后。

        平安證券在研報(bào)中表示，定開(kāi)基金受到基金行業(yè)和基金投資者的雙重認(rèn)可，績(jī)優(yōu)經(jīng)理管理的定開(kāi)基金逐漸增多。定開(kāi)基金覆蓋的資產(chǎn)類別、行業(yè)板塊等均有明顯提升，投資者可選擇標(biāo)的愈加豐富。相對(duì)于普通基金而言，定開(kāi)基金可減少投資者追漲殺跌的頻率，幫助投資者穿越牛熊，也可以穩(wěn)定基金運(yùn)作資金，便于管理人管理基金。

        不過(guò)，該基金經(jīng)理也坦言，雖然產(chǎn)品的運(yùn)作形式對(duì)基金投資有一定影響，但基金業(yè)績(jī)最核心的影響因素還是基金公司及基金經(jīng)理的投資管理能力。只有挑選那些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異、管理風(fēng)格穩(wěn)定、有較好回撤控制的基金經(jīng)理，結(jié)合產(chǎn)品運(yùn)作形式的創(chuàng)新，才可以帶來(lái)更好效果。如果基金經(jīng)理管理能力不佳，定開(kāi)和持有期形式反而可能“套牢”投資者。

        北京一位次新公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人告訴記者，他所在基金公司發(fā)行過(guò)幾只定開(kāi)、持有期基金，由于份額鎖定周期較長(zhǎng)，且公司沒(méi)有能力特別強(qiáng)的明星基金經(jīng)理，產(chǎn)品發(fā)行難度較大，多次用足了發(fā)行期限才完成募集。從同一基金經(jīng)理發(fā)行的產(chǎn)品看，定開(kāi)、持有期基金發(fā)行難度都要高于開(kāi)放式基金，募資規(guī)模也要小不少。“市場(chǎng)兩極分化比較嚴(yán)重，只有頭部基金經(jīng)理募資效果較強(qiáng)，中小公司發(fā)行難度較大，市場(chǎng)要廣泛接受此類產(chǎn)品仍需要時(shí)間”。

        滬上一家基金公司表示，無(wú)論對(duì)基金公司還是持有人，定開(kāi)基金、持有期基金等運(yùn)作形式都是對(duì)基金中長(zhǎng)期投資理念的引導(dǎo)。近年來(lái)，監(jiān)管層引導(dǎo)行業(yè)開(kāi)展長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資，定開(kāi)基金、持有期基金都是對(duì)這一理念的運(yùn)作形式創(chuàng)新，長(zhǎng)期看將有助于將基金業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)化為投資者收益，幫助公募基金行業(yè)形成業(yè)績(jī)和規(guī)模的良性循環(huán)。

《電鰻快報(bào)》