12月30日盤后，格力地產(chǎn)披露公告稱公司董事長魯君四因涉嫌證券市場內(nèi)幕交易被證監(jiān)會立案調查。

        受消息影響，前一日漲停的格力地產(chǎn)12月31日開盤便一字跌停，股價報6.46元。而就在一個月前，魯君四才因未及時履行信批義務被上交所通報批評。

一個月前被通報批評

        上述通報主要涉及格力地產(chǎn)2016年的一起定增事項。2016年8月，格力地產(chǎn)以6.78元/股的價格，以非公開方式發(fā)行4.42億股新股，募集資金30億元。

        非公開發(fā)行方案實施過程中，格力地產(chǎn)控股股東珠海投資與華潤信托、廣州金控、杭州濱創(chuàng)、玄元資管、銅陵國控和中航信托6個定增對象簽署《附條件遠期購買協(xié)議書》，約定在格力地產(chǎn)定增股份鎖定期滿后一年內(nèi)，若其二級市場收盤價未達一定條件，珠海投資需向定增對象購買其所持定增股份。

        一年期滿后，格力地產(chǎn)股價未達到條件，《附條件遠期購買協(xié)議書》約定的遠期購買條件生效。但珠海投資未履行上述遠期購買安排，其所持16.83%、41.11%的公司股份因合同糾紛分別被華潤信托、廣州金控、杭州濱創(chuàng)、玄元資管申請凍結，累計凍結股份占控股股東持股比例的100%。

        上交所稱，控股股東與定增對象簽署附條件的遠期購買協(xié)議，是公司非公開發(fā)行事項的重要內(nèi)容，應及時履行披露義務。但格力地產(chǎn)遲至控股股東所持股份被部分凍結后，才于2019年12月5日在對監(jiān)管問詢函的回復中披露上述協(xié)議簽署事項，并稱在非公開發(fā)行方案實施過程中不知曉該協(xié)議的簽訂。

        故根據(jù)相關規(guī)定，上交所對格力地產(chǎn)控股股東珠海投資、時任董事長兼總裁魯君四予以通報批評。

收購免稅集團還有戲嗎？

        與通報批評相比，此次魯君四被立案調查就顯得嚴重許多。事實上，該事件或許早有苗頭。

        2020年5月，格力地產(chǎn)披露信息稱計劃收購珠海市免稅企業(yè)集團有限公司(下稱“免稅集團”)100%股權。消息一出，格力地產(chǎn)股價從5.3元一路上漲，最高達到18.1元。

        股價異動引來了上交所的關注。彼時，上交所發(fā)函要求格力地產(chǎn)結合公司生產(chǎn)經(jīng)營、股東減持及重大資產(chǎn)重組等事項，自查前期提交的內(nèi)幕信息知情人名單是否完整、是否存在內(nèi)幕交易情況。

        關于魯君四所涉內(nèi)幕交易是否與收購免稅集團有關一事，記者致電格力地產(chǎn)，但截至發(fā)稿前仍無人接聽。但不論相關與否，此收購事項恐怕要被暫時擱置。

        格力地產(chǎn)12月30日晚間發(fā)布消息稱，根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條規(guī)定，“上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應當符合下列規(guī)定：……(三)上市公司及其現(xiàn)任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調查的情形……”，公司本次重組可能存在被暫停或終止的風險。

        有業(yè)內(nèi)人士稱，法律上沒有明確規(guī)定證監(jiān)會立案調查需要多久出結果，但是按近年的情況來看，大多數(shù)案件是在一年左右，最主要的還是要看所牽涉事件的復雜程度。

負債高企

        收購事件面臨暫停的局面下，魯君四要面對的除了調查外，還有格力地產(chǎn)的高額負債。

        近年來，格力地產(chǎn)的業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意。2016年至2019年，公司的歸母凈利潤同比增長率分別為-56.18%、3.94%、-17.89%、2.66%，發(fā)展較為緩慢。2020年前三季度，受益于房地產(chǎn)業(yè)務的發(fā)展，格力地產(chǎn)實現(xiàn)營收42.5億元，較上年同期增長23.85%，實現(xiàn)歸母凈利潤5.97億元，同比增長19.02%，創(chuàng)下了近年來的最高業(yè)績漲幅。

        與業(yè)績一同達到近年高峰的還有負債。2020年前三季度，該公司短期借款較2019年的0.76億元增至3.4億元，上漲348.92%。一年內(nèi)到期的非流動負債由2019年的27.34億元增至82.4億元，但公司同期貨幣資金僅有38.37億元。

        事實上，該公司的資產(chǎn)負債率一直不低。Choice東方財富數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，格力地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率達到77.08%，較2018年的72.34%上升近5個百分點。以“三道紅線”標準來看，其剔除預收款后的資產(chǎn)負債率為75.34%，凈負債率為197.26%，現(xiàn)金短債比為0.45，皆不達標。

        因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，收購免稅集團是格力地產(chǎn)“自救”的良策，有多家機構就此事對公司給出了買入評級。

        信息顯示，免稅集團是珠海市唯一擁有口岸免稅特許經(jīng)營權的國有企業(yè)，擁有40年免稅經(jīng)營經(jīng)驗。免稅品銷售收入占集團總營收比例超過90%，年營收貢獻約22億-25億元。其2019年末資產(chǎn)規(guī)模達到44.2億元，負債7.1億元，資產(chǎn)負債率僅16.08%。公司現(xiàn)金流良好，資產(chǎn)負債率水平保持在低位。另外，受益于扣點租金優(yōu)勢，免稅集團利潤率優(yōu)勢明顯，且旗下主要免稅店毛利率均在45%-50%之間。

        如今收購事項被暫停，“三道紅線”全行業(yè)全面實施在即，格力地產(chǎn)的考驗恐怕才真正開始。

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        (文章來源：國際金融報)

《電鰻快報》