2020年的進度條已完結，公募基金“高光時刻”頻現，頭部基金公司更是紛紛交出亮眼成績單。

        素有基本面投資專家之稱的鵬華基金管理有限公司(下稱鵬華基金)，憑借雄厚的投資實力、優異的長期業績，受到了眾多投資者的青睞。

        公告顯示，鵬華基金旗下2021年的首只產品——鵬華匯智優選混合基金于1月4日起正式發行。據了解，該基金預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。權益投資方面，股票資產占基金資產的比例為60%至95%，其中港股通標的股票占股票資產的比例不超過50%。

        《投資時報》記者注意到，鵬華匯智優選混合擬任基金經理有兩位，分別是梁浩、聶毅翔，二者證券從業經驗均超過10年，基金投資經驗均超過5年，前者基金經理從業年限為9年，后者基金經理從業年限為7年。

        談及新基金的管理，兩位擬任基金經理皆堅持研究發現價值，將自上而下與自下而上選股策略相結合，以基本面選股為主，在A+H兩地市場中選擇符合社會發展方向、管理層優秀、盈利增速穩定可靠的上市公司里精選高確定性股票。

兩位老將聯手掌舵

        2020年以來，公募基金發行市場迎來熱潮，受益于新基金募集貢獻規模，公募基金行業總規模突破18萬億元大關。中國基金業協會最新數據顯示，截至2020年11月底，公募基金管理總規模達到18.75萬億元，比去年底增長約4萬億元。

        數據顯示，2020年新基金募集規模合計超3萬億元，創造歷史新紀錄，多家基金公司募集規模皆超1000億元大關，鵬華基金亦是其中之一，該公司年內收獲了3只超百億基金。

        7月份基金經理王宗合管理的新基金鵬華匠心精選，發行當日吸引了1371億元的認購資金，刷新了新基金單日募集認購量紀錄。

        《投資時報》記者發現，鵬華基金旗下新產品——鵬華匯智優選混合于1月4日起正式發行。據悉，該基金預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。權益投資方面，股票資產占基金資產的比例為60%至95%，其中港股通標的股票占股票資產的比例不超過50%。

        公告顯示，鵬華匯智優選這只新基金將由現任鵬華基金董事總經理兼研究部總經理的梁浩以及研究部副總經理聶毅翔兩位老將掌舵，兩位基金經理均有著豐富的證券從業經驗和基金投資經驗。

        經過十余年的歷練，梁浩研究功底深厚，偏向用一級市場的思維做二級市場的投資，長期堅持自下而上精選優質成長個股，基于3—5年的中長期視角，在戰略層面研究發掘好的公司。在估值合理的情況下，提前布局，長期持股，投資風格穩健，換手率較低，有良好的回撤控制能力。

        此外，聶毅翔在海外有著10年學習、工作經歷，港股投資經驗豐富，擅長穩健成長策略，注重個股挖掘，投資風格同樣以穩健著稱。

        梁浩自2011年7月14日接手鵬華新興產業管理以來，銀河證券數據顯示，截至今年9月30日，該基金過去5年凈值增長率同類排名奪得榜首。

        受益于良好的業績表現，鵬華新興產業管理規模已連續5個季度持續增長。數據顯示，該基金自去年三季度末的25.66億元到今年三季度末的152.9億元，增長127.24億元。

        事實上，鵬華新興產業的亮眼表現也備受機構客戶的關注。數據顯示，截至今年6月30日，該基金機構客戶占比為40.09%，持倉人戶數為42.71萬戶。

        另外，由聶毅翔管理的鵬華創新驅動亦有著不錯的業績表現。銀河證券數據顯示，截至9月30日，該基金過去一年、過去兩年同類排名分別為6/212、28/169。

聚焦A+H優質標的

        早在公司成立之初，鵬華基金就確定了立足于為投資者持續創造價值，素有“基本面投資專家”的美譽，始終堅持研究發現價值，堅持深入的基本面研究，堅持獨立的價值判斷。

        《投資時報》注意到，鵬華匯智優選專注于成長的GARP策略投資，在估值合理的基礎上，主要賺確定性較強的盈利增長;在把握公司基本面發展大方向的基礎上，適當抓住估值波動的機會。且該基金在未來投資中將采取行業適度分散，個股選擇相對比較集中，風格上較偏成長。

        據《投資時報》記者觀察發現，鵬華匯智優選的兩位擬任基金經理投資理念較為統一，均是關注安全邊際、賺取產業發展的長期紅利。對于該基金未來依靠什么賺錢、尋找什么樣的公司、如何看待盈利估值等方面擬任基金經理也有著自己的想法。

        《投資時報》記者了解到，該基金以估值合理的細分行業龍頭公司為核心持倉，估值為買入和賣出的依據。從中長期來看，將會有穩定的核心持倉，這些持倉標的是經過一定時間檢驗，對于該公司價值的理解也相對到位的上市公司股票。

        選擇股票時，其關注可以持續實現收入和現金流增長的公司，不追求高成長，盯準龍頭或者將要成為龍頭的企業。另外，在有吸引力的行業中擁有很強且仍在不斷強化競爭優勢的公司，公司能夠長久維持高盈利的核心是進入壁壘和其創造的獨特價值。

        作為該基金重倉股“蓄水池”之一的港股，也不失為一個不錯的選擇。從PE來看，截至10月9日，恒生指數PE為11.1倍，處于2011年以來的61%分位數水平，恒生國企指數為9.0倍，處于2011年以來的72分位數水平，低于海外主要指數所處歷史分位數水平;以股息率而言，港股股息率高于其他主要指數股息率;大類資產配置角度，港股也具有吸引力。在歐美利率下降的趨勢下，港股股息率遠高于歐美10年期國債/公債收益率。近期，港股股息率已超過美國Baa級企業債收益率;AH溢價處于高位。截至1月4日，AH溢價指數上升至144.06，高于2005年以來的3/4分位數，處于2016年(港股通開始活躍)以來的極高水平。這意味著，港股是具有代表性低估值的中國資產，在全球大類資產中具有高性價比。

        就新基金建倉而言，由于鵬華匯智優選的擬任基金經理投資風格較為穩健，對于新發基金會比較謹慎地逐步建倉，希望給客戶一個比較好的盈利體驗，以不虧錢為目標和出發點，尋找比較好的機會。

        從投資機會來看，大致可分為新興消費、醫藥(創新藥、創新器械)、科技和高端制造三方面。具體來看，不僅是消費升級，隨著年輕人的成長，與互聯網相結合依靠電商傳播崛起的新品牌，還關注私域流量比如網紅經濟帶來的品牌賦能;醫藥(創新藥、創新器械)處于海外份額擴張和國內進口替代雙重發展趨勢當中，具備高景氣度孕育未來牛股的行業;科技和高端制造主要包括新能源汽車產業鏈等。

        展望2021年的市場，鵬華基金表示，總的來講，上半年大部分公司都屬于盈利增長比較快的狀態，基本面比較健康。現在市場整體估值并不算太貴，但是優質公司確實比較貴，好的公司會寬幅震蕩，行業不斷輪動，市場偏于謹慎，難以達成比較大的交易預期。

        (文章來源：投資時報)

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