導(dǎo)讀：自2021年開(kāi)年后，在南下資金蜂擁而據(jù)，港股開(kāi)啟了波瀾壯闊的大牛市。

        南下資金齊聚香港

        近期，全球市場(chǎng)尤其內(nèi)地股民被港股牛市刷屏了。內(nèi)資近期更是突突的往上沖，剛剛一小時(shí)，超百億資金已經(jīng)入袋，今日大概率又是凈流入超百億。屆時(shí)，內(nèi)資將連續(xù)12個(gè)交易日凈流入超100億，繼續(xù)刷新南下連續(xù)凈流入紀(jì)錄。

        截至目前，內(nèi)資11個(gè)交易日凈流入超1500億港元，累計(jì)買入超4000億港元。今日流入之后，內(nèi)資大概率凈流入港股超1700億港元。

        南下資金涌動(dòng)

        港股超低估值形成洼地

        盈利下修期，高Beta的“老經(jīng)濟(jì)”遭受對(duì)沖/套利性資金拋售，低估值和高股息起不到對(duì)沖效果，典型如2018H2、2019年、2020Q1。2021年，市場(chǎng)對(duì)于20年基本面增長(zhǎng)預(yù)期上修，21年恒指EPS Consensus約15%-20%，估值體系重歸正?；?，驅(qū)動(dòng)港股指數(shù)Beta彈性向上回歸。從實(shí)際的盈利增長(zhǎng)來(lái)看，受海外補(bǔ)庫(kù)存、PPI上行、國(guó)內(nèi)出口及制造業(yè)、消費(fèi)及服務(wù)修復(fù)的多重驅(qū)動(dòng)，中性假設(shè)下預(yù)計(jì)21年恒生綜指盈利增長(zhǎng)19%，呈現(xiàn)為“前高后低”。

        另外考慮估值因素，即使經(jīng)歷近1個(gè)季度的上漲后，港股整體仍具備較大的性價(jià)比，我們依然有底氣說(shuō)“便宜是硬道理”。 恒指剔除騰訊的動(dòng)態(tài)估值處于歷史中位數(shù)水平(11X)，動(dòng)態(tài)股息率高達(dá)2.91%(未剔除騰訊)，無(wú)論是縱向還是橫向與A股、美股相比，都很難稱得上貴。

        中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技公司重要上市地區(qū)

        伴隨更多美股ADR赴港二次上市，新興科網(wǎng)公司登錄港股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)預(yù)計(jì)將逐漸成為中國(guó)頭部科技資產(chǎn)最大的上市集合，匯集互聯(lián)網(wǎng)巨頭、消費(fèi)電子和半導(dǎo)體公司、運(yùn)營(yíng)商和數(shù)據(jù)通信企業(yè)、新興科技獨(dú)角獸等各類標(biāo)的和資產(chǎn)。2020Q4，港股科技板塊合計(jì)市值超過(guò)14萬(wàn)億港幣，截止1月18日，國(guó)內(nèi)南向資金本月累計(jì)凈流入1324億元，估值水平相對(duì)合理，在境內(nèi)更多基金可以投資港股，以及美元走弱的預(yù)期下，港股科技板塊有望獲得更多投資和關(guān)注。

        方德證券分析人士表示，積極配置港股市場(chǎng)，是當(dāng)下無(wú)論短期還是長(zhǎng)期都是最優(yōu)策略，原因在于，港股本身市場(chǎng)特性和政策特性使得這個(gè)地區(qū)依舊有非常吸引人的地方，港股通的開(kāi)啟后，使得過(guò)去流動(dòng)性短期的影響得到很大修復(fù)，同時(shí)美元流動(dòng)性溢出也會(huì)給予港股市場(chǎng)額外的投資，從多個(gè)方向來(lái)看，中美資本都會(huì)積極配置在香港的中資資產(chǎn)，看好中國(guó)資產(chǎn)已經(jīng)成為逐利資本一個(gè)必經(jīng)的方向。

        方德證券——您身邊的港美股投資專家

        方德證券是一家致力于為全球華人投資者提供更專業(yè)、更便捷的港股、美股、A股(滬深港通)等環(huán)球金融市場(chǎng)交易與融資服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)券商，主要向個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)，產(chǎn)品覆蓋全球資本市場(chǎng)股票、證券、ETF等多類資產(chǎn)，在港美股交易領(lǐng)域擁有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)。足不出戶，即可手機(jī)在線申請(qǐng)方德賬戶，全程免費(fèi)，不用身赴美國(guó)香港，不用郵寄任何材料，一個(gè)方德賬戶輕松進(jìn)行全球投資，支持港股、美股、A股(滬深港通)、指數(shù)期貨、黃金期貨、ETF等多投資品種，專屬客服一對(duì)一指導(dǎo)，為您的港美股投資提供個(gè)性化的服務(wù)體驗(yàn)。

        目前，方德證券持有香港證監(jiān)會(huì)第1類“證券交易”牌照，第2類“期貨合約交易”、第4類“就證券提供意見(jiàn)”牌照和第5類“就期貨合約提供意見(jiàn)”牌照，是少數(shù)持有四大類香港券商牌照的互聯(lián)網(wǎng)券商，是受香港證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的持牌法團(tuán)。

《電鰻快報(bào)》