電解液價(jià)格一路上漲。

        4月8日，三元?jiǎng)恿τ秒娊庖簣?bào)價(jià)5.5萬(wàn)元每噸，最高價(jià)達(dá)到5.7萬(wàn)元。一個(gè)月前，同樣產(chǎn)品的報(bào)價(jià)還在4萬(wàn)元下方。據(jù)中金公司測(cè)算，今年以來(lái)，電解液的價(jià)格已上漲了44.7%。

        “主要是受原材料價(jià)格上漲推動(dòng)，從去年下半年起，溶液、六氟磷酸鋰、EC/VC等添加劑先后上漲，電解液成本快速上升。”有接受采訪的券商研究員介紹。

        核心玩家的優(yōu)勢(shì)頓時(shí)體現(xiàn)。

        “公司電解液產(chǎn)能超10萬(wàn)噸/年，產(chǎn)量主要根據(jù)公司客戶需求排單，目前已接近滿產(chǎn)狀態(tài)。”日前，天賜材料董秘韓恒在年報(bào)業(yè)績(jī)線上說(shuō)明會(huì)上表示。

        天賜材料相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，目前原材料價(jià)格上漲已較為順利的傳導(dǎo)到電解液產(chǎn)品上。

        這當(dāng)然有下游需求快速增長(zhǎng)的原因。

        去年下半年以來(lái)，新能源車銷量猛增。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度新能源乘用車的交付量不止翻倍，且其在乘用車市場(chǎng)的滲透率創(chuàng)下8.6%的新高。鋰電池的需求也“水漲船高”，12月動(dòng)力電池產(chǎn)量達(dá)到15.1GWh，同比增長(zhǎng)143%。進(jìn)入2021年，動(dòng)力電池需求量仍然保持增加態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致六氟磷酸鋰價(jià)格相較于低點(diǎn)的漲幅超過(guò)80%。

        行業(yè)格局也形成重要的支撐。

        天賜材料財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2020年，公司共交付電解液7.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超過(guò)52%。受此帶動(dòng)，2020年公司鋰電板塊營(yíng)收達(dá)到26.6億元，同比增加56.63%。截至2020年年底，天賜材料電解液在建產(chǎn)能35萬(wàn)噸。

        新宙邦年報(bào)顯示，2020年，公司電池化學(xué)品板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)16.59億元，同比增長(zhǎng)了43.44%，公司電解液全年產(chǎn)量為4.05萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)47%，銷量為3.82萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率達(dá)94.32%。目標(biāo)產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到11.5萬(wàn)噸，溶劑自供將降低生產(chǎn)成本。

        “行業(yè)前三家龍頭公司占據(jù)了超過(guò)一半的市場(chǎng)份額，有很強(qiáng)的議價(jià)能力。”天風(fēng)證券相關(guān)研報(bào)認(rèn)為。

        高工鋰電調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年，TOP3的市占率為61.4%，較前一年進(jìn)一步提升。

        一個(gè)重要原因是，在上一波的大調(diào)整中，二三線廠家大量出局。據(jù)了解，2016年，受益于新能源汽車市場(chǎng)的紅火，電解液價(jià)格曾一度大幅上漲。但好景不長(zhǎng)，隨著市場(chǎng)供給的增加，電解液價(jià)格經(jīng)歷了暴跌，2018年跌至底部后一直維持在低位，直到去年下半年的新一輪上漲。

        此外，隨著行業(yè)的發(fā)展，技術(shù)壁壘越來(lái)越高。

        首創(chuàng)證券的分析表示，電解液的核心壁壘在于配方，也是廠家獲得溢價(jià)的主要途徑。隨著電池對(duì)高安全性能、高能量密度、高倍率、長(zhǎng)循環(huán)壽命的需求與日俱增，電解液中功能添加劑的開發(fā)和研究也變得越來(lái)越重要。持有新型添加劑專利的廠家可以享有采購(gòu)環(huán)節(jié)獨(dú)供等特權(quán)，進(jìn)一步拓寬企業(yè)護(hù)城河，形成正向循環(huán)。

        在行業(yè)不景氣的時(shí)期，龍頭公司如天賜材料、新宙邦，積極拓展海外客戶、研發(fā)生產(chǎn)新型添加劑、布局上游原材料，進(jìn)一步拓自身能力圈。

        一旦市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，龍頭企業(yè)的效益馬上大反彈。據(jù)年報(bào)，天賜材料和新宙邦2020年度凈利潤(rùn)分別達(dá)到5.33億元和5.18億元，同比分別增長(zhǎng)3165.21%和59.29%。

        在今年一季度，大反彈行情得以延續(xù)。

        天賜材料日前預(yù)告，預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)為2.50億元至3億元，同比增長(zhǎng)502%至623%。主要原是電解液產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，銷量增長(zhǎng)明顯，同時(shí)產(chǎn)品原材料自產(chǎn)率提升，毛利率提升。

        新宙邦預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)為1.43億-1.63億元，同比增長(zhǎng)45%-65%，大幅預(yù)增的主要原因是，受益于公司有機(jī)氟化學(xué)品海內(nèi)外業(yè)務(wù)訂單增加，銷售規(guī)模擴(kuò)大。此外新能源汽車市場(chǎng)需求增長(zhǎng)顯著，鋰電池電解液市場(chǎng)訂單增加帶動(dòng)公司產(chǎn)銷量提升較快。

        截至目前，由于電解液供應(yīng)格局仍然緊張，價(jià)格也延續(xù)著前期的強(qiáng)勁勢(shì)頭。多家券商預(yù)測(cè)，2021年，電解液龍頭企業(yè)將出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

《電鰻快報(bào)》