????????近日，深圳市智立方自動化設備股份有限公司(簡稱“智立方”)闖關創業板獲受理，保薦機構為民生證券。

????????本次IPO智立方擬融資6億元，其中約2.74億元用于自動化設備產能提升項目;約1.47億元用于研發中心升級項目;剩余1.80億元用于補充流動資金項目。

????????智立方屬于高端裝備制造行業，是一家專注于工業自動化設備的研發、生產、 銷售及相關技術服務的高新技術企業，主要產品包括工業自動化設備、自動化設備配件及相關技術服務，其核心業務為自動化測試設備及自動化組裝設備業務，主要應用于消費電子、電子煙、工業電子、汽車電子、半導體等領域。

????????值得注意的是，智立方的主要客戶包括蘋果公司、立訊精密(35.750, 0.96, 2.76%)、鴻海集團、歌爾股份(39.320, 2.62, 7.14%)等公司。曾為“果鏈四巨頭”之一的歐菲光(8.660, 0.09, 1.05%)(002456.SZ)遭蘋果拋棄，令市場對整個蘋果產業鏈概念股產生擔憂情緒，多家“果鏈”上市公司股價相繼走跌，那么。同為“果鏈”一環的智立方，是否存在同樣風險呢?

????????報告期內，智立方實現營業收入分別為2.85億元、2.82億元和3.53億元，年均復合增長率11.32%;凈利潤分別為5884.48萬元、6682.02萬元和9329.86萬元，年均復合增長率25.92%。

????????界面新聞記者注意到，報告期內，智立方第一大客戶三年來均為蘋果公司，對其銷售金額分別為2.15億元、9292.41萬元和1.23億元，占同期營業收入比例分別為75.58%、32.94%和34.93%。

????????看似智立方對蘋果的依賴癥狀有所減弱，事實上蘋果公司既直接與公司簽訂訂單，也存在通過指定電子產品智能制造商與公司簽訂訂單的情況。

????????界面新聞記者查閱招股書發現，報告期內，智立方對蘋果公司及其指定電子產品智能制造商銷售收入占當期營業收入的比例分別為82.61%、75.83%、68.82%，該數據反映出智立方仍存嚴重依賴“果鏈”癥狀。

????????資料顯示，2018年—2020年，蘋果公司實現銷售收入分別為2655.95億美元、2601.74億美元及2745.15億美元。

????????因此，智立方也在招股書中重點披露了該風險，明確表示未來公司如果無法在蘋果供應鏈的設備制造商中持續保持優勢，無法繼續維持與蘋果公司的合作關系，則公司的經營業績將受到較大影響。

????????此外，招股書顯示，報告期內，智立方向前五大客戶銷售金額分別為2.59億元、2.45億元和3.16億元，占同期營業收入的比例分別為90.71%、86.86%和89.49%，前五名客戶主要包括蘋果公司、立訊精密(002475.SZ)、鴻海集團、歌爾股份(002241.SZ)和Juul Labs， Inc.等全球知名企業或上市公司。

????????值得一提的是，前五大客戶中的立訊精密、歌爾股份都屬于“果鏈”巨頭。

????????報告期內，智立方對立訊精密的銷售收入分別為1400.13萬元、8，293.73萬元和5，507.83萬元，占同期銷售收入比重分比為4.91%、29.40%和15.58%;對歌爾股份的銷售收入分別為487.04萬元、1583.77萬元和7414.02萬元，占同期銷售收入比重分比為1.71%、5.61%和20.98%。

????????事實上，今年以來，受市場情緒影響，歌爾股份、立訊精密股價也接連走跌。

????????界面新聞記者還注意到，同行業可比公司向前五名客戶的銷售占比的行業平均值分別為63.30%、59.83%和66.80%，而智立方的客戶集中度遠高于同行業可比公司的平均水平。

????????智立方對此表示，公司客戶集中度較高，主要系下游消費電子行業集中度較高的競爭格局及公司集中資源優先滿足優質客戶需求所致。

????????招股書顯示，報告期內，智立方產品應用于消費電子行業的銷售收入分別為 2.77億元、2.72億元和3.30億元，占同期主營業務收入的比例分別為96.98%、 96.30%和93.29%，是公司收入的主要來源。

????????因此，智立方不斷開辟新的業務增長點，拓寬產品的行業應用領域，非消費電子行業收入從2018年的860.64萬元增長至2020年的2370.81萬元，同期收入占比從3.02%增長至6.71%。

《電鰻快報》