????????《電鰻快報》 劉云峰/文

????????6月10日，中國證券監督管理委員會第十八屆發行審核委員會召開2021年第61次發行審核委員會工作會議，此次會議上審核了寧波德昌電機股份有限公司(以下簡稱“德昌股份”)、黑龍江出版傳媒股份有限公司(以下簡稱“龍版傳媒”)的首發上市申請，上述兩家公司順利過會。

????????德昌股份

????????德昌股份是一家以電機制造為基礎的高新技術企業，在有刷電機領域，該公司結合寧波地區突出的塑料行業優勢和港口區位優勢，發展出包括立式吸塵器整機在內的面向國際市場的小家電業務;在無刷電機領域，該公司迅速切入國內汽車EPS電機市場，目前已形成具有一定規模的EPS電機制造能力。

????????德昌股份所生產的干機吸塵器和水機吸塵器是歐美市場上較為主流的吸塵器產品。目前該公司出口代工吸塵器品牌為Hoover、DirtDevil、Vax;頭發護理家電品牌為Revlon、HotTools。

????????招股書顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，德昌股份實現營業收入分別為10.30億元、12.24億元、12.01億元、7.61億元;同期凈利潤分別為1.02億元、1.43億元、1.50億元、1.06億元。報告期內，該公司的營收存在小幅波動。

????????《電鰻快報》關注到，近年來，德昌股份產銷規模日益擴大，在生產管理、質量控制、技術儲備等方面具備了較強的競爭優勢，已成為我國小家電ODM/OEM領域，尤其是吸塵器ODM/OEM領域的知名企業。但是一方面隨著國內同行業企業實力的增強，另一方面在國際貿易摩擦及國內制造業成本不斷上升的背景下，東南亞國家相關企業的綜合競爭能力也在不斷提升。日趨激烈的市場競爭將有可能導致德昌股份的產品售價降低或銷量減少，從而影響其財務狀況和經營業績。

????????此次，德昌股份擬募集資金約12.82億元，其中1.60億元用于補充流動資金，剩余資金投向寧波德昌科技有限公司年產734萬臺小家電產品建設項目、德昌電機越南廠區年產380萬臺吸塵器產品建設項目、德昌電機年產300萬臺EPS汽車電機生產項目、德昌電機研發中心建設項目。

????????龍版傳媒

????????龍版傳媒擁有出版物(圖書、電子音像制品、期刊與報紙等)“編、印、發”完整的產業鏈，具備出版物的編輯和出版、印刷、批發及零售、物資貿易等傳統業務，同時融合數字出版等新興業態于一體，是大型現代化綜合性國有文化企業。

????????該公司主要通過下屬的人民社、教育社、少兒社、科技社、美術社、北方文藝、 報刊集團、格言社、神童畫報、畫報社等多家公司從事教材教輔、一般圖書、期刊和電子音像產品、數字產品的出版業務。

????????招股書顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，龍版傳媒實現營業收入分別為12.97億元、14.04億元、15.13億元、5.99億元;同期凈利潤分別為9712.81萬元、2.16億元、1.30億元、5782.98萬元。2019年，龍版傳媒的凈利潤大幅下滑。

????????《電鰻快報》關注到，2017年-2019年及2020年1-6月，龍版傳媒計入當期損益的各類政府補助分別為2948.83萬元、3792.31萬元、4342.99萬元、1253.04萬元，占當期利潤總額的比例分別為30.36%、17.54%、33.29%、21.66%。若未來政府部門的補貼政策發生變化，造成該公司獲得的政府補助金額減少，將對其盈利水平產生不利影響。

????????另一方面，截至招股說明書簽署之日，龍版傳媒納入合并報表范圍內的子公司共計103家，子公司眾多。隨著該公司業務規模不斷發展，該公司在采購供應、銷售服務、物流配送、人力資源管理、財務管理等方面管理難度將不斷增大。在未來經營過程中，如果龍版傳媒管理水平不能滿足該公司發展的要求，將可能對其經營業績造成不利影響。

????????此次，龍版傳媒擬募集資金約5.17億元，所募資金將投向精品出版項目、智慧教育云平臺升級改造項目、新華書店門店經營升級改造建設項目、印刷設備升級改造項目、出版大廈項目。

《電鰻快報》