科創(chuàng)板將于7月22日迎開市兩周年。在我國多層次資本市場體系里扮演著“苗圃”角色的新三板，如今已成為科創(chuàng)板重要的公司來源地。據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，科創(chuàng)板共有311家公司，其中86家公司有過新三板掛牌的“履歷”，占比達(dá)27.65%。

        新三板擁有大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。日前，工信部官網(wǎng)公示了第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，共有2930家企業(yè)入圍，其中新三板公司數(shù)量超過200家(不包括子公司)。

        不缺硬科技公司

        東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日收盤，311家科創(chuàng)板公司總市值累計(jì)為5.07萬億元。上述86家公司總市值合計(jì)為7940億元，占比16%，其中不乏大市值、硬核公司。

        上述86家公司中，君實(shí)生物總市值最高，超過500億元;思瑞浦緊隨其后，達(dá)到474億元;排名第三的南微醫(yī)學(xué)總市值為384億元。總市值超過300億元的公司還有中望軟件、派能科技、固德威和西部超導(dǎo)。皓元醫(yī)藥、億華通等16家總市值介于100億元到300億元。

        安信證券新三板首席分析師諸海濱認(rèn)為，科創(chuàng)板中的新三板公司主要來自信息技術(shù)、新材料、生物醫(yī)藥、高端裝備這四個(gè)領(lǐng)域，硬科技公司不少，部分公司具備賽道、研發(fā)、行業(yè)壁壘、估值等優(yōu)勢。信息技術(shù)行業(yè)中不乏一些市場稀缺的硬科技成色公司，如芯片產(chǎn)業(yè)鏈的藍(lán)特光學(xué)、思瑞浦等。新材料行業(yè)中含有部分技術(shù)壁壘高的化工領(lǐng)域龍頭公司，如貴金屬催化劑領(lǐng)域的凱立新材，成核劑、水滑石領(lǐng)域的呈和科技等。

        從投資角度看，擇機(jī)布局具備上市潛力的新三板公司收益不菲。諸海濱介紹，收益來源可分為新三板摘牌重新上市后的估值差修復(fù)以及優(yōu)質(zhì)公司后期成長效應(yīng)。其中，新三板摘牌至科創(chuàng)板上市1月后的估值修復(fù)約224%;剩下部分來自于利潤成長推動(dòng)，接近35%公司在估值修復(fù)后仍有成長。

        諸海濱表示，通過在新三板融資，提升了上述公司在科創(chuàng)板后期的成長性。上述86家公司中，有60多家公司在新三板市場進(jìn)行增發(fā)融資，平均每家募集資金超2億元。這部分融資支持公司進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張、研發(fā)投入、調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等行為，有效提升了公司經(jīng)營效益、保障了研發(fā)進(jìn)程、支撐了中小企業(yè)走向更大的平臺。

        以君實(shí)生物為例。根據(jù)招股書，公司在新三板掛牌期間完成6次定增，累計(jì)募資16.18億元。如今其成為國內(nèi)領(lǐng)先的創(chuàng)新藥企業(yè)，跟新三板平臺的支持是分不開的。

        “小巨人”陣營擴(kuò)容

        2013年，新三板從小規(guī)模區(qū)域性試點(diǎn)擴(kuò)大至全國。為滿足企業(yè)差異化需求并實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分層管理，2016年新三板將市場分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，2020年7月增設(shè)精選層。三個(gè)層次分別定位于中小企業(yè)規(guī)范、培育、升級。設(shè)立8年多來，新三板在擴(kuò)大資本市場覆蓋面，育英“小特精專”方面發(fā)揮了重要作用。

        全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理李永春近期表示，“十四五”規(guī)劃提出要深化新三板改革，全國股轉(zhuǎn)公司將在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)下，深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院有關(guān)部署，進(jìn)一步完善市場基礎(chǔ)制度，強(qiáng)化“育英”小特精專功能，著力提高掛牌公司質(zhì)量、做實(shí)做細(xì)市場服務(wù)、夯實(shí)市場特色、促進(jìn)投融兩活。

        7月19日，工信部公示了第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單。據(jù)中國證券報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，來自新三板的公司數(shù)量為213家，占比7.3%。其中，精選層公司有6家，分別是長虹能源、萬通液壓、觀典防務(wù)、德瑞鋰電、泰祥股份和星辰科技;創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層各71家、136家。財(cái)務(wù)方面，這213家公司2020年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入451億元，同比增長20%;合計(jì)歸母凈利潤為50億元，同比增長41%。

        東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，上述213家公司中，42家公司屬于新三板戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)悉，信息科技咨詢和系統(tǒng)集成服務(wù)、生物科技、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)、智能電子識別設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與服務(wù)、新能源設(shè)備與服務(wù)、醫(yī)療保健設(shè)備、航天航空與國防、云計(jì)算及其他云端服務(wù)、前沿新材料等均是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)范疇。

        諸海濱表示，伴隨首批精選層公司轉(zhuǎn)板上市帶來的示范效應(yīng)，投資人或可將成長型投資行為前置，提前關(guān)注精選層內(nèi)有潛力的“特精專新”屬性標(biāo)的：一部分是信息披露完整嚴(yán)格的公司，可以更好地跟蹤觀察;一部分是估值相對較低，且股價(jià)以盈利驅(qū)動(dòng)為主的公司。

        力促新三板發(fā)展

        目前，我國逐步形成了由私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資、區(qū)域性股權(quán)市場、新三板、滬深交易所組成的多層次市場體系架構(gòu)，在促進(jìn)融資便利化、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本、提高資源配置效率等方面發(fā)揮了重要作用，取得了巨大成果。

        在服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，先后設(shè)立主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，形成多層次交易所市場板塊體系。今年4月，深交所主板與中小板合并，“精簡”后的交易所板塊體系結(jié)構(gòu)更加簡潔、定位更加清晰。主板主要接納國民經(jīng)濟(jì)支柱、行業(yè)龍頭、規(guī)模較大的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)，科創(chuàng)板定位于服務(wù)“硬科技”企業(yè)。

        全國股轉(zhuǎn)公司董事長徐明近期表示，作為多層次資本市場承上啟下的中間環(huán)節(jié)，建設(shè)好發(fā)展好新三板，對于建設(shè)更具包容性、適應(yīng)性的資本市場，形成功能互補(bǔ)、有機(jī)聯(lián)系的市場體系意義重大。

        徐明認(rèn)為，我國多層次資本市場發(fā)展中仍有一些可以改進(jìn)提升的地方。當(dāng)前，我國多層次市場錯(cuò)位發(fā)展還不充分、特色還不夠鮮明，離社會各界的期盼還有差距，多層次市場功能互補(bǔ)有待進(jìn)一步強(qiáng)化。上下打通、能上能下是形成資本市場健康生態(tài)的基礎(chǔ)，多層次市場間的互聯(lián)互通機(jī)制、場內(nèi)市場和場外市場的關(guān)聯(lián)度還有待進(jìn)一步提升，在大力發(fā)展全國性交易市場的同時(shí)，區(qū)域性股權(quán)市場的發(fā)展路徑、發(fā)展模式等還需進(jìn)一步地探索和創(chuàng)新。

        立足于新三板自身，徐明表示，要進(jìn)一步建設(shè)好新三板，促進(jìn)多層次資本市場協(xié)同發(fā)展。統(tǒng)籌推進(jìn)“六個(gè)體系”建設(shè)，在資本市場改革發(fā)展大局中發(fā)揮好新三板應(yīng)有的作用。如在健全制度體系方面，要進(jìn)一步創(chuàng)新完善市場準(zhǔn)入、發(fā)行、交易、并購、投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)基礎(chǔ)制度，增強(qiáng)制度靈活性、包容性和適應(yīng)性，完善市場功能，提升市場活力。

《電鰻快報(bào)》