????????近日，因公司實控人、高管等存在多次行賄行為，深交所決定終止萬香科技在創業板上市審核。數據顯示，截至7月18日記者發稿，年內A股共有16家企業IPO被否，較去年同期增長33.33%。持續盈利能力、業績真實性、關聯交易、內控問題等成為企業闖關資本市場時被重點關注的問題。

????????主承銷商多為中小券商

????????數據顯示，截至7月18日記者發稿，今年以來，A股共有16家企業IPO被否。具體來看，創業板被否企業8家，占比50%;滬市主板被否企業5家，占比31.25%;深市主板被否企業3家，占比18.75%。

????????從保薦機構來看，被否的16家企業中，多家主承銷商為中小券商。其中，國信證券承銷項目最多，擔任了深圳市興禾自動化股份有限公司、亞洲漁港股份有限公司、上海博隆裝備技術股份有限公司3家公司的主承銷商。民生證券、西部證券、中天國富承銷項目次之，各擔任2家公司的主承銷商。安信證券、招商證券、東興證券、浙商證券、中德證券、國融證券、華西證券各1家。

????????值得注意的是，今年上半年，中天國富、華西證券、國融證券擔任主承銷商的未通過率達100%。其中，今年1月，因在保薦鑫甬生物首次公開發行股票并上市過程中，未勤勉盡責督促發行人按照規定履行信息披露義務，中天國富被證監會采取出具警示函的監管措施。

????????申萬宏源首席市場專家桂浩明對《經濟參考報》記者表示，IPO主承銷商方面呈現向頭部券商集中的態勢，中小券商競爭力有限。注冊制下對企業信息披露的質量有更高要求，中小券商在擔任主承銷商時，還需不斷提高自身能力。

????????持續盈利能力頻被問詢

????????從16家被否IPO公司的上會問詢情況來看，持續盈利能力、業績真實性、關聯交易、內控問題等是企業闖關資本市場被問詢最多的問題。據記者初步統計，有7家公司上會審核問題中提及持續盈利或經營能力問題，7家公司被問及內控問題。

????????中健康橋醫藥集團股份有限公司IPO被否主要系持續盈利能力等問題。發審委要求公司說明其核心產品鋁鎂匹林片(Ⅱ)對應的原研藥銷售范圍較小、市場占有率較低的原因，年復合增長率較高的原因，是否具有可持續性，被調出四川醫保目錄的原因，是否存在被調出國家醫保藥品目錄或帶量采購的可能，是否會影響公司的持續盈利能力等。

????????江蘇大豐農村商業銀行是今年深交所主板首家被否企業，也是A股史上首家IPO被否的銀行。發審委會議要求該行結合農商行跨區展業的監管政策、區域經濟發展趨勢，說明其是否具有較為全面的競爭力，為提升核心競爭力采取的措施及其有效性;說明在我國利率持續下行的趨勢下，如何保持持續盈利能力，結合經營區域、資金實力、科技投入等因素，說明提升抗風險能力采取的措施及有效性，相關風險因素是否充分披露。發審委還要求該行結合報告期主要經營地的經濟運行情況等外部因素，說明對發行人資產質量的影響情況;個人儲蓄存款攬儲是否合法合規，定期儲蓄存款增長是否可持續;相關內控制度是否有效執行等問題。

????????此外，寧波環洋新材料股份有限公司、深圳市興禾自動化股份有限公司等多家公司的持續盈利或經營能力也被關注。青蛙泵業股份有限公司、亞洲漁港股份有限公司等被問及業績真實性問題。唐山曹妃甸木業股份有限公司、浙江珊溪水利水電開發股份有限公司等因關聯交易被重點問詢。

????????“IPO企業被否的原因還有信息披露不完整、公司業務獨立性等問題，被否企業數量的持續增加，反映了推進全面注冊制改革背景下監管的加強，有些不符合監管要求的公司被否，整體上有助于提高IPO的質量。”桂浩明表示。

《電鰻快報》