《電鰻財經(jīng)》文 / 楊力

        基蛋生物(603387.SH)預計今年前三季度凈利潤至少增長8成，該公司在研發(fā)上的大力投入正開花結果。但在新冠檢測上的“落后”使其營收被同行公司甩開。

        前三季度業(yè)績大增

        10月21日，基蛋生物科技股份有限公司(以下簡稱基蛋生物)發(fā)布了2022年前三季度的業(yè)績預告，預計2022年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為45500萬元至49400萬元，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將增加20188.47萬元到24088.47萬元，同比增長79.76%到95.17%。

        預計2022年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為44100萬元到47900萬元，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將增加21090.69萬元到24890.69萬元，同比增長91.66%到108.18%。

        對于業(yè)績變動的原因，基蛋生物表示，報告期內(nèi)，該公司持續(xù)加大研發(fā)投入及市場開拓力度，自產(chǎn)產(chǎn)品中各業(yè)務條線均保持良好增長，自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售占比逐步提升;得益于發(fā)光系列儀器裝機數(shù)的提升，生免條線繼續(xù)保持高速發(fā)展勢頭，預計前三季度生免條線業(yè)務收入同比增長82%左右，對該公司整體業(yè)績帶來積極貢獻。

        雖然國內(nèi)常規(guī)業(yè)務受到疫情反復的影響，但從第三季度開始呈現(xiàn)同比改善的趨勢，扣除新冠業(yè)務收入影響后，基蛋生物預計其2022年第三季度自產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務收入同比增長16%左右，境內(nèi)自產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務收入同比增長30%左右。

        半年報顯示，基蛋生物所處行業(yè)為體外診斷行業(yè)，目前已經(jīng)進入的體外診斷細分市場包括專業(yè)POCT檢測市場、生化檢測、免疫檢測、血液學診斷和凝血檢測等領域，該公司目前主要產(chǎn)品屬于《體外診斷試劑注冊管理辦法》規(guī)定的體外診斷試劑。

        2021年，基蛋生物有76.3%的收入來自體外診斷，3.9%的收入來自檢測業(yè)務，19.5%的收入來自代理業(yè)務及其他。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有70.2%的收入來自試劑類，6.1%的收入來自儀器類，3.9%的收入來自檢測類，19.5%的收入來自代理業(yè)務及其他。

        是否錯過新冠檢測帶來的增長機會?

        基蛋生物超過7七成的收入來自體外診斷行業(yè)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年我國體外診斷市場的規(guī)模為450億元，占醫(yī)療器械市場規(guī)模的比例為12.2%，到2019年已增長為864億元，占醫(yī)療器械市場規(guī)模的比例已增長為13.9%。未來預計體外診斷市場將仍保持增長態(tài)勢。預計2024年我國體外診斷市場的規(guī)模將達到1957億元，預計從2019年至2024年，我國體外診斷市場規(guī)模年均復合增長率為17.8%，占醫(yī)療器械市場規(guī)模的比例預計將達到15.9%。

        基蛋生物的產(chǎn)品主要來自4個領域：POCT領域、生化檢測領域、免疫檢測領域、凝血領域、血液學診斷領域。這五個領域的發(fā)展狀況直接決定著基蛋生物發(fā)展前景。

        POCT是指在采樣現(xiàn)場進行的、利用便攜式分析儀器及配套試劑快速得到檢測結果的一種檢測方式，是體外診斷行業(yè)的一個重要細分領域。MarketsandMarkets在2019年發(fā)布的報告顯示，從2019年至2024年，POCT領域預計將保持10.4%的年復合增長率，遠高于IVD行業(yè)的增速，在2024年將達到467億美元的市場規(guī)模。

        在生化檢測領域，從2014年至2021年，我國生化診斷行業(yè)市場規(guī)模年復合增長率達到了15.45%。2014年我國生化診斷市場規(guī)模70.8億元，到2021年增長到了193.5億元。

        在免疫檢測領域，從2014年至2021年，我國免疫診斷行業(yè)市場規(guī)模年復合增長率達到了19.56%。2014年我國免疫診斷市場規(guī)模97.4億元，到2021年增長到了340.2億元。

        在凝血領域，中商產(chǎn)業(yè)研究院預計2023年我國血栓與止血診斷的市場規(guī)模將達到118億元，從2018年至2023年的年復合增長率為16.5%。

        在血液學診斷領域，AlliedMarket Research報告顯示，2020年全球血液分析儀市場規(guī)模為19.624億美元，占IVD市場總量的5%，預計到2030年將達到39.411億美元，從2021年至2030年的復合年增長率為7.30%。

        2022年上半年，基蛋生物的研發(fā)費用為9909萬元，同比增長了27.57%。2021年，該公司的研發(fā)投入金額為1.87億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為13.34%。

        從2018年至2021年，基蛋生物的扣非后凈利潤分別為2.13億元、2.95億元、2.46億元和3.68億元，同期增速分別為23.19%、38.48%、-16.56%和49.35%。

        盡管基蛋生物的業(yè)績在2021年和今年前三季度實現(xiàn)了較大幅度的增長，但有業(yè)內(nèi)人士指出該公司可能錯過了新冠檢測帶來的業(yè)績增長機會。

        近年來，新冠檢測業(yè)務的爆發(fā)重塑了整個POCT行業(yè)格局。由于基蛋生物沒有及時研發(fā)出新冠檢測試劑，導致該公司在海內(nèi)外的新冠檢測業(yè)務沒有跟上同行公司，同行公司東方生物、碩世生物、明德生物的業(yè)績在2021年逆襲成功。2021年，這三家公司的收入分別為101億元、28.39億元、29.3億元。而同期基蛋生物的收入僅為14.22億元。

        這從一定程度上說明，盡管基蛋生物的研發(fā)投入力度較大，但該公司的市場敏感性或者傳染病診斷技術儲備還不到位。

《電鰻快報》