《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文

        上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)的海得控制(002184.SZ)，近日發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)(修訂稿)》(簡(jiǎn)稱修訂稿)，公司擬以12.78億元收購(gòu)行芝達(dá)75%股權(quán)。

        交易對(duì)方承諾，行芝達(dá)2023年至2025年三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1.7億元、1.8億元和1.9億元。《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，行芝達(dá)采購(gòu)高度依賴單一供應(yīng)商。2021年至2023年前五月，行芝達(dá)向歐姆龍采購(gòu)金額占比均超70%。

        值得注意的是，行芝達(dá)是歐姆龍?jiān)诖笾腥A地區(qū)最大的授權(quán)經(jīng)銷商，雙方代理協(xié)議期限的有效期為一年，每年簽署。

        采購(gòu)高度依賴歐姆龍

        根據(jù)海得控制《修訂稿》，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買沈暢、聶杰、鷺芝閣、鷺芝海、郜建新、莫作明、彭仲斌、葉櫻8名交易對(duì)方持有的行芝達(dá)75%股權(quán)，交易價(jià)格為12.78億元。

        行芝達(dá)是一家工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域解決方案提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)與工業(yè)自動(dòng)化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，下游覆蓋新能源汽車、光伏、消費(fèi)電子、醫(yī)療設(shè)備及半導(dǎo)體等先進(jìn)制造行業(yè)領(lǐng)域。

        行芝達(dá)工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，由工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品解決方案型銷售、工業(yè)自動(dòng)化自主品牌方案型銷售、工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)組成。其中，工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品解決方案型銷售為客戶提供完整的工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品與服務(wù)，傳感器、減速機(jī)等產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。工業(yè)自動(dòng)化自主品牌方案型銷售，為客戶提供如分布式系統(tǒng)、閥島、直線驅(qū)動(dòng)電機(jī)等自主品牌的產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

        數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年前五月，行芝達(dá)工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)收入分別為17.27億元、23.11億元、11.81億元，占比均超99%，是公司主要收入來(lái)源。同期，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-1803.03萬(wàn)元、1.16億元、1.13億元，扣非后凈利潤(rùn)分別為4580萬(wàn)元、1.85億元、1.1億元。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，行芝達(dá)采購(gòu)高度依賴單一供應(yīng)商。行芝達(dá)向上游品牌方采購(gòu)的產(chǎn)品主要為PLC 、傳感器、減速機(jī)、伺服系統(tǒng)、安全產(chǎn)品、機(jī)器人、電子元器件等工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品。營(yíng)業(yè)成本中采購(gòu)原材料成本占比接近99%。

        2021年至2023年前五月，行芝達(dá)向歐姆龍采購(gòu)金額分別為12.25億元、14.6億元、6.7億元，采購(gòu)金額占比分別為82.18%、75.69%、73.88%，采購(gòu)內(nèi)容主要為控制系統(tǒng)類、驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)類、工業(yè)傳感器類。行芝達(dá)是歐姆龍?jiān)诖笾腥A地區(qū)最大的授權(quán)經(jīng)銷商。

        根據(jù)行芝達(dá)和歐姆龍的合作模式，雙方約定的條款具體如下：協(xié)議約定范圍，可在DOL系統(tǒng)網(wǎng)上查詢和訂購(gòu)的硬件產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)品(但軟件產(chǎn)品除外，如歐姆龍的Duespc 數(shù)據(jù)采集分析軟件);代理證約定范圍，歐姆龍指定的歐姆龍工業(yè)自動(dòng)化商品，并進(jìn)行相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。

        值得注意的是，雙方代理協(xié)議期限的有效期為一年，每年簽署，銷售交易為買斷式銷售。歐姆龍主要以行芝達(dá)的銷售考核情況為參考依據(jù)對(duì)其授予返利補(bǔ)貼。

        新能源業(yè)務(wù)挑大梁

        海得控制主營(yíng)業(yè)務(wù)包括工業(yè)電氣自動(dòng)化業(yè)務(wù)、工業(yè)信息化業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)。公司工業(yè)電氣自動(dòng)化業(yè)務(wù)主要是為機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)OEM用戶和電力、交通、市政等項(xiàng)目市場(chǎng)的電氣成套商與系統(tǒng)集成商等用戶，提供可幫助用戶實(shí)現(xiàn)電氣化、自動(dòng)化、數(shù)字化等智能制造基礎(chǔ)能力的電氣與自動(dòng)化產(chǎn)品的配套與服務(wù)。

        海得控制工業(yè)信息化業(yè)務(wù)主要為交通、電力、化工、冶金、礦產(chǎn)、制藥、市政管廊、3C等行業(yè)用戶，提供安全可靠的自動(dòng)化、信息化產(chǎn)品服務(wù)及自動(dòng)化與信息化融合系統(tǒng)解決方案的服務(wù)與實(shí)施。

        海得控制新能源設(shè)備制造業(yè)務(wù)，為新能源領(lǐng)域提供高端專用裝備產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)，產(chǎn)品包括可覆蓋風(fēng)電行業(yè)所需的系列全功率、雙饋風(fēng)電風(fēng)機(jī)變流器產(chǎn)品與儲(chǔ)能軟硬件產(chǎn)品及相關(guān)解決方案。

        2020年至2022年，海得控制營(yíng)業(yè)收入分別為22.66億元、24.91億元、27.06億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.27億元、1.34億元、1.42億元。

        2023年上半年，海得控制營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)48.46%至15.21億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.58%至0.67億元。其中，工業(yè)電氣自動(dòng)化業(yè)務(wù)、工業(yè)信息化業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增速分別為4.66%、-4.71%;新能源業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)415.9%至5.9億元，占營(yíng)業(yè)收入比例升至38.83%。

        海得控制在半年報(bào)中表示，工業(yè)信息化業(yè)務(wù)、工業(yè)電氣自動(dòng)化業(yè)務(wù)整體營(yíng)業(yè)收入同比略有增長(zhǎng)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降，主要原因是市場(chǎng)需求低于預(yù)期，以及工控行業(yè)上下游去存量庫(kù)存的壓力及基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動(dòng)效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。

        新能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，是因?yàn)楹５每刂圃诒３执蠊β孰娏﹄娮赢a(chǎn)品、風(fēng)電風(fēng)機(jī)變流器產(chǎn)品銷售穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，充分利用儲(chǔ)能市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)的有利條件，儲(chǔ)能系統(tǒng)訂單與交付量增加。

        海得控制管理層在9月投資者交流會(huì)上透露，截止目前，公司成立了針對(duì)海外市場(chǎng)的銷售團(tuán)隊(duì)，通過積極參加歐美等國(guó)家的專業(yè)展會(huì)及與海外合作伙伴的溝通交流，力爭(zhēng)在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)海外儲(chǔ)能市場(chǎng)的突破。

        值得注意的是，作為市場(chǎng)化運(yùn)作的浙江海得智慧能源有限公司正在開展戰(zhàn)略投資方的引入，通過多種融資方式以更好地實(shí)現(xiàn)其自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，浙江海得智慧能源有限公司為海得控制與實(shí)際控制人郭孟榕以及深圳海能投資科技合伙企業(yè)(有限合伙) 等投資者共同設(shè)立的公司，其中海得控制持股51%，郭孟榕持股21%，深圳海能投資科技合伙企業(yè)(有限合伙)持股10%，其他投資者持股18%。

《電鰻快報(bào)》