2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)使世界各主要經(jīng)濟(jì)體都遭到不同程度的沖擊，在危機(jī)爆發(fā)十年后，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，歐元區(qū)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，中國在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)中步入新常態(tài)，世界經(jīng)濟(jì)整體上進(jìn)入復(fù)蘇通道。與此同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)前景仍然存在著很多不確定性。可以說，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融風(fēng)險(xiǎn)并存的狀態(tài)。
十年后的今天，對全球金融危機(jī)進(jìn)行重新審視仍然具有鏡鑒和警示意義。
世界經(jīng)濟(jì)仍存在潛在風(fēng)險(xiǎn)
目前世界經(jīng)濟(jì)仍然存在著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。金磚國家新開發(fā)銀行副行長祝憲認(rèn)為，國際金融危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)十年，世界主要的經(jīng)濟(jì)體都開始恢復(fù)增長，但尚未擺脫低速低迷的困境。
IFF（國際金融論壇）副主席、法國前財(cái)長阿爾方戴利表示：“現(xiàn)在的全球經(jīng)濟(jì)情況看上去不錯(cuò)，利率較低，油價(jià)較低，流動性充裕，金融資產(chǎn)價(jià)格上漲。但是從未來看，目前的貨幣環(huán)境是不可持續(xù)的，將來金融市場勢必調(diào)整，很多國家累積了或公或私的高額債務(wù)，地緣政治環(huán)境也不穩(wěn)定，這些都蘊(yùn)藏了危機(jī)爆發(fā)的可能性。”
無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都存在著不容忽視的潛在風(fēng)險(xiǎn)。阿爾方戴利認(rèn)為，就美國來說，雖然以前美聯(lián)儲實(shí)施的貨幣政策成效不錯(cuò)，但是越來越多的人意識到這種貨幣政策不可能持續(xù)，市場泡沫越來越大，將來隨時(shí)有破滅的風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)方面，量化寬松的結(jié)果是迫使歐洲央行不得不去購買國債，這其實(shí)隱藏了歐元區(qū)各成員國之間金融市場破碎、分裂的現(xiàn)實(shí)情況。
太平洋(3.650, 0.03, 0.83%)養(yǎng)老金協(xié)會（PPI）前首席執(zhí)行官萬德博格指出，特朗普上臺后，推出一系列新的監(jiān)管方式，貨幣、銀行等方面的監(jiān)管都會出現(xiàn)新變化，美國監(jiān)管環(huán)境的變化給全球金融體系帶來新挑戰(zhàn)，“并將對全球未來5-7年的增長動力造成影響”。
瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，防范金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前的迫切任務(wù)，中國政府布局的去杠桿十分重要。他強(qiáng)調(diào)，中國的問題是貨幣乘數(shù)上升快，廣義貨幣在過去十年間增加龐大，存在金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。與此同時(shí)，治理房地產(chǎn)泡沫、控制信貸和債務(wù)，也是中國面臨的挑戰(zhàn)。
國家發(fā)改委國際合作中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)的問題之一是經(jīng)濟(jì)較為嚴(yán)重的脫實(shí)向虛趨勢。“目前的主要任務(wù)是要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，要防范黑天鵝，更要防范灰犀牛。” 萬喆說。
經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：強(qiáng)化金融監(jiān)管
從歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的共性看，一般在危機(jī)發(fā)生前的數(shù)年，美聯(lián)儲的政策都是由寬松轉(zhuǎn)向緊縮，危機(jī)爆發(fā)之后，國際資本大量流出危機(jī)國家。
十年前發(fā)生的金融危機(jī)所帶來的影響不僅是周期性的，也是結(jié)構(gòu)性的。“由于政治、經(jīng)濟(jì)、社會的原因，各個(gè)國家經(jīng)濟(jì)政策改革的力度不一樣，所以全球范圍的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不到位，給中長期的經(jīng)濟(jì)增長帶來了負(fù)面影響。”祝憲表示。
2008年金融危機(jī)從金融監(jiān)管的角度給全球決策者以深刻的教訓(xùn)，危機(jī)后各國金融監(jiān)管政策框架都發(fā)生了一定程度的變革。對此，IFF副主席、中國保監(jiān)會原副主席周延禮從監(jiān)管的角度進(jìn)行闡述：“防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，是保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要內(nèi)容。具體來說，以下三點(diǎn)值得重視：第一，加強(qiáng)金融市場的監(jiān)管，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定，是最現(xiàn)實(shí)、最具體、最根本的要求。第二，金融監(jiān)管要立足于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來思考。金融一定要堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一定要優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，一定要深化金融改革。第三，要注重把握在金融運(yùn)行當(dāng)中出現(xiàn)的一些金融風(fēng)險(xiǎn)，如貪快求全、監(jiān)管制度不執(zhí)行等。要彌補(bǔ)監(jiān)管制度方面存在的漏洞，加快完善監(jiān)管制度，清理金融市場亂象，引導(dǎo)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。”
金融科技創(chuàng)新是把雙刃劍
近年來，以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的金融科技創(chuàng)新方興未艾。技術(shù)的變革推動金融體系的變革，首當(dāng)其沖帶來金融體系的“去中心化”。
北京大學(xué)數(shù)字中國研究院副院長曹和平認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來新經(jīng)濟(jì)的升級以后，新經(jīng)濟(jì)對應(yīng)的央行和商業(yè)銀行或者銀行系金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管關(guān)系和邏輯變了，因此，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是能夠去掉傳統(tǒng)央行和清算體系經(jīng)濟(jì)的終結(jié)技術(shù)。
中國銀監(jiān)會政策研究局巡視員葉燕斐指出：“金融科技確實(shí)可以幫助我們做很多工作，在風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)管理和緩釋、風(fēng)險(xiǎn)化解三個(gè)方面起到很大作用。”
與此同時(shí)，金融科技創(chuàng)新也帶來了新的挑戰(zhàn)。eGeneration集團(tuán)主席Ahsan強(qiáng)調(diào)，“在目前的世界里，各國金融體系、國防體系和安全都可能受到網(wǎng)絡(luò)襲擊的威脅，信息的安全性是無法避免的挑戰(zhàn)和問題。”
IFF學(xué)術(shù)委員、浙江大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融學(xué)院院長賁圣林則從金融監(jiān)管的角度提出金融科技化、跨界化、智能化給中國帶來的挑戰(zhàn)：一是金融監(jiān)管可能會滯后于市場的發(fā)展；二是中國在金融科技領(lǐng)域的一些監(jiān)管可能會相對滯后于國際一些先進(jìn)的做法；三是如何監(jiān)管我國的金融巨頭，使之能兼顧服務(wù)國家利益與消費(fèi)者利益。
在金融科技的市場規(guī)模和創(chuàng)新深度方面，中國均已位居世界前列。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長、中國人民銀行原副行長李東榮強(qiáng)調(diào)：“我們一方面既要眼睛往外望，不斷地吸收借鑒各國發(fā)展金融科技的良好經(jīng)驗(yàn)；另一方面也要眼睛向內(nèi)看，要立足中國的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際，充分考慮中國在市場基礎(chǔ)、制度環(huán)境、監(jiān)管安排等方面的具體情況，致力于走出一條具有中國特色、符合信息化時(shí)代要求的金融科技發(fā)展道路。”
他強(qiáng)調(diào)，要把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平，以及是否有利于保護(hù)金融消費(fèi)者利益作為基本評判標(biāo)準(zhǔn)，從而積極穩(wěn)妥地開展金融科技創(chuàng)新，絕不能搞脫離自身發(fā)展階段、超出自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力的過度創(chuàng)新，更不能搞打著創(chuàng)新旗號、規(guī)避法律監(jiān)管、脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的偽創(chuàng)新。
李東榮還結(jié)合自己金融監(jiān)管和治理工作實(shí)踐，提出四點(diǎn)建議：第一，要注重價(jià)值導(dǎo)向和創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的動態(tài)校準(zhǔn)。第二，要注重技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動。第三，要注重金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的適度平衡。第四，要注重行政監(jiān)管與行業(yè)自律的有機(jī)協(xié)調(diào)。
《電鰻快報(bào)》
手機(jī)版
相關(guān)新聞