值得關(guān)注的是，曾經(jīng)數(shù)次增資夯實(shí)資本實(shí)力的安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)近幾年卻被頻繁轉(zhuǎn)讓股份，截至目前，上海三毛(9.550, -0.13, -1.34%)、重慶通盛、國(guó)際金融等股東已相繼轉(zhuǎn)讓其手中安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股份。股東變動(dòng)頻繁的安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾危克{(lán)鯨財(cái)經(jīng)查閱其相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)目前償付能力充足，但存在凈利潤(rùn)同比下滑，凈現(xiàn)金流承壓等問(wèn)題。

　　外資股東國(guó)際金融“離隊(duì)”，第一大股東重慶城市建設(shè)投資再“加碼”

　　2月24日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，稱批復(fù)同意安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股東變更方案，批準(zhǔn)國(guó)際金融將其持有的安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)3億股股份轉(zhuǎn)讓給重慶市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司，轉(zhuǎn)讓后，重慶城市建設(shè)投資持有安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)12.65億股股份，持股比例達(dá)到31.04%，國(guó)際金融將不再持有安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股份。

　　安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)在2016年12月29日獲批開(kāi)業(yè)，初始注冊(cè)資本為5億元，主要經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)、短期健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)。目前，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)已在重慶、浙江、深圳、廣東、甘肅等多地設(shè)立分公司或支公司，據(jù)其償付能力報(bào)告顯示，其目前共計(jì)設(shè)立19家省級(jí)分支機(jī)構(gòu)。

　　從安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)披露的公告來(lái)看，股份變更前重慶城市建設(shè)投資即為安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)第一大股東，持有其9.65億股股份，持股比例為23.68%，國(guó)際金融持有安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)3億股股份，持股比例為7.36%，位列安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)第4大股東之席。

　　此次交易完成，重慶城市建設(shè)投資手中的安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股份增至12.65億股，持股比例為31.04%，穩(wěn)居安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)第一大股東“寶座”。安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)原第2、3位股東重慶渝富與DB損害保險(xiǎn)持股比例不變，分別為18.77%與15.01%，原第四位股東國(guó)際金融“出走”后，其余股東位次向前遞進(jìn)，股東數(shù)量也由20家減少為19家。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)第一大股東重慶城市建設(shè)投資由重慶市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)100%持股。國(guó)際金融則是世界銀行集團(tuán)的成員之一，專注于發(fā)展中國(guó)家私營(yíng)部門(mén)發(fā)展的機(jī)構(gòu)，此次國(guó)際金融將手中股份轉(zhuǎn)讓給國(guó)有企業(yè)重慶城市建設(shè)投資后，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的外資股東僅剩DB損害保險(xiǎn)一家。

　　安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)“動(dòng)作”不斷：成立后四次增資、股份頻繁轉(zhuǎn)讓

　　在多家企業(yè)紛紛搶灘保險(xiǎn)牌照的背景下，國(guó)際金融卻選擇出清手中安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股份，不僅如此，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)查閱安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，自其2007年成立以來(lái)，其股東變更情況較為頻繁，曾有多家企業(yè)陸續(xù)從其股東行列中消失。

　　具體來(lái)看，2009年10月，保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意重慶力帆控股將手中安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)1億股股份轉(zhuǎn)讓給力帆實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)讓后力帆實(shí)業(yè)持股比例為10%，重慶力帆則不再持有安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股份，重慶力帆控股為力帆實(shí)業(yè)股東，此次股權(quán)交易或?yàn)槠鋬?nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整；2015年8月，重慶旅游將持有的1.5億股安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股份轉(zhuǎn)讓給重慶城市建設(shè)投資，此次交易完成時(shí)，重慶城市建設(shè)投資持有安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)9.65億股股份，占總股本的23.68%。

　　2016年，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股東隊(duì)列連續(xù)出現(xiàn)變動(dòng)，7月，重慶渝富受讓上海三毛5000萬(wàn)股安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股權(quán)的方案得到保監(jiān)會(huì)批復(fù)，交易完成后，上海三毛從安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股東名單中消失，重慶渝富共計(jì)持有其7.65億股股份，占總股本的18.77%；12月，重慶通盛實(shí)業(yè)將其持有安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的1500萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓于深圳和聚，同月，曾在股東重慶力帆控股手中受讓1億股安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股份的力帆實(shí)業(yè)股份再度騰挪回重慶力帆控股手中。

　　伴隨股東變動(dòng)的還有安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的多次增資，其成立至今的10年間，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)共計(jì)增資四次，其注冊(cè)資本從5億元增加至目前的40.76億元。

　　具體來(lái)看，2009年7月，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)增加注冊(cè)資本的計(jì)劃得到保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，其注冊(cè)資本增加至10億元；2011年11月，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)再次增資，增資后注冊(cè)資本達(dá)到25億元；2012年5月，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)定向增發(fā)5億股普通股，注冊(cè)資本變更為30億元，國(guó)際金融即在此次定增方案中進(jìn)入安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)股東之列；2014年，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)第4次增資，增資后其注冊(cè)資本達(dá)到40.76億元。

　　早在2010年，就曾有媒體消息稱安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)擬通過(guò)定增10億元進(jìn)行IPO，并制定出“三個(gè)五年”規(guī)劃：在成立初期的五年內(nèi)，同步提升保險(xiǎn)與投資的專業(yè)化能力，財(cái)務(wù)上實(shí)現(xiàn)賬面盈利并著手進(jìn)行IPO輔導(dǎo)；在第二個(gè)五年計(jì)劃，依靠持續(xù)盈利支撐和全面風(fēng)險(xiǎn)管理，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)上市融資增大資本實(shí)力，通過(guò)并購(gòu)等方式組建金融集團(tuán)；第三個(gè)五年計(jì)劃是實(shí)施國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略。

　　目前正處于安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)第二個(gè)五年計(jì)劃的尾聲階段，其外資股東國(guó)際金融的退出，對(duì)于安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)未來(lái)國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略是否會(huì)產(chǎn)生影響，值得關(guān)注。

　　安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)成績(jī)單有優(yōu)有劣：償付能力保持充足，凈利潤(rùn)連續(xù)3年下滑

　　頻繁增資的背后或出于支撐其擴(kuò)大資本展業(yè)并保障償付能力充足的目的，數(shù)據(jù)顯示，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率保持在較高水平，從已披露的償付能力報(bào)告來(lái)看，2016年1季度，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)核心、綜合償付能力充足率為786.46%，隨后，其償付能力充足率始終維持在600%以上，最新數(shù)據(jù)顯示，2017年4季度，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)核心、綜合償付能力均為716.09%，償付能力充足，遠(yuǎn)高于保監(jiān)會(huì)劃定紅線。

　　值得關(guān)注的是，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)其他相關(guān)數(shù)據(jù)卻并不同于其償付能力充足率，保持在“高高在上”。

　　藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)查閱安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)披露年報(bào)及償付能力報(bào)告發(fā)現(xiàn)，其在過(guò)去5年盈利情況波動(dòng)明顯。2013年實(shí)現(xiàn)6634.64萬(wàn)元盈利，但2014年出現(xiàn)虧損，達(dá)到1.11億元，隨后安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)直線攀升，在2015年實(shí)現(xiàn)2.05億元盈利。2016、2017年持續(xù)盈利，但凈利潤(rùn)逐年縮減，分別為1011.51萬(wàn)元、390.55萬(wàn)元。

　　具體來(lái)看其2017年盈利情況，數(shù)據(jù)顯示，除2季度外，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)其余3個(gè)季度凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)。分別來(lái)看，2017年1季度，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)為-720.38萬(wàn)元， 2季度實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，達(dá)到7971.18萬(wàn)元，但隨后下跌，在3季度虧損5783.23萬(wàn)元，4季度同樣為虧損狀態(tài)，凈利潤(rùn)為-1077.02萬(wàn)元，整體而言，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)2017年盈利390.55萬(wàn)元。

　　值得關(guān)注的是，從安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)披露的年度交強(qiáng)險(xiǎn)報(bào)告來(lái)看，自2012年至2016年其交強(qiáng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)5年出現(xiàn)虧損情況。

     2017年初，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)陶俊曾提出“351、515”的戰(zhàn)略目標(biāo)，即用3年左右時(shí)間實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入超過(guò)50億，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到100億；用5年左右時(shí)間實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入超過(guò)100億，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5個(gè)億。從2017年安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)390.55萬(wàn)元的凈利潤(rùn)情況來(lái)看，其距離實(shí)現(xiàn)5億凈利潤(rùn)的目標(biāo)還有不小距離。

　　再來(lái)看其保費(fèi)收入情況，2017年1-11月，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為36.73億元，與上年同期33.23億元的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入相比增加3.5億元，同比增長(zhǎng)10.53%，與財(cái)險(xiǎn)公司整體14.34%的同比增幅相比，增長(zhǎng)幅度較少，低于行業(yè)整體“步速”。

　　此外，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)目前或正面臨凈現(xiàn)金流承壓的風(fēng)險(xiǎn)，2017年凈現(xiàn)金流出1.19億元。具體來(lái)看，2017年1季度，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)凈現(xiàn)金流出1.14億元，隨后2季度出現(xiàn)回暖，凈現(xiàn)金流達(dá)到1461.85萬(wàn)元，進(jìn)入3季度，凈現(xiàn)金流再度出現(xiàn)負(fù)數(shù)，為-1558.39萬(wàn)元，2017年4季度，其凈現(xiàn)金流為負(fù)的狀態(tài)延續(xù)，為-451.5萬(wàn)元.

《電鰻快報(bào)》