4月9日晚間，中國保險業巨頭中國人民保險集團有限公司（簡稱中國人保）首次公開發行A股招股說明書在證監會網站預先披露。招股書顯示，中國人保擬登陸上海證券交易所上市，此次A股發行數量將不超過45.99億股，即不超過發行上市后總股本的9.78%。中國人保回歸A股的消息由來已久，而在此之前中國平安(67.810, -0.44, -0.64%)、中國人壽(25.570, -0.18, -0.70%)、中國太保(34.320, -0.14, -0.41%)、新華保險(47.020, -0.46, -0.97%)已實現A+H股同步上市。
截至昨日收盤，中國人民保險集團H股報收3.86港元，上漲5.18%。
按照中國人保披露的招股書，目前財政部持有70.47%的內資股，社保基金會分別持有8.96%的內資股和1.24%的H股，其他H股股東為19.33%。如果A股發行成功，總股本有望達到470億股，財政部持有內資股將變為63.58%的A股比例，社保基金會持有A股和H股比例分別為8.08%和1.12%，其他H股股東的比例降至17.44%，而境內公眾投資者可持有9.78%的A股。
對于A股發行募集的資金，中國人保表示，在扣除發行費用后，將用于充實本公司資本金。
值得注意的是，相比中國平安等金融集團，中國人保在盈利來源上依賴性更強，業務發展并不均衡。根據中國人保的招股書，2017年中國人保的凈利潤為237.69億元，其中有197.12億元來自人保財險，而人保壽險凈利潤僅為6.23億元，人保健康、人保再保險、人保養老、人保金服期間的凈利潤分別為0.07億元、-1.83億元、-0.14億元和-0.84億元。
“金融機構追逐多地掛牌，目的就是通過IPO能有更多融資，擴充資本金。另外，從變現的角度，通過A+H股兩地掛牌，可以為所有股東提供公平的交易權或轉讓權。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，保險類公司，尤其是央企，有較大的上升空間，進入A股可以成為非常重要的藍籌股。通過A+H股兩地掛牌，可以為內地投資者提供一個大藍籌股，從溢價等方面看都是不錯的投資標的。
中國人保A+H股之路“一波三折”
近幾年，中國人保一直在為上市做準備。然而，中國人保的上市之旅可謂 “一波三折”。
早在2007年1月，吳焰由國壽集團副總經理轉任人保控股公司總經理，當年6月，人保控股復名為中國人民保險集團公司，而吳焰到任中國人保后的一大要務，便是力推集團整體上市。
2009年9月，中國人民保險集團公司再度改制為中國人民保險集團股份有限公司，開始從傳統國有企業向現代國有控股金融保險集團轉變。
2011年5月，中國人保A+H股同步上市的方案上報國務院，并于6月底引入社保基金100億元投資，股份占比為11%。2011年7月，中國人保在全球開始非交易性路演，希望在2011年年底前實現A+H股同步上市。
但當年的A+H股的整體上市計劃并未如愿，遭遇2012年A股市場超級大盤股連續“排隊”的局面后，中國人保繼而不得不將整體上市計劃改為H股先行，但2012年6月通過港交所聆訊后又因資本市場低迷而一拖再拖。直至“大限”將近，最終在當年12月7日掛牌港交所，成為中管保險集團海外整體上市的第一股。
此后的幾年間，何時回歸A股，始終縈繞在中國人保高層耳畔，也是近些年中國人保業績發布會上媒體必問的話題之一。
2015年“兩會”期間，“中國人保擬于下半年啟動A股IPO”的消息傳出，但最終中國人保否認吳焰透露過該日程表。當年3月底的業績通報會上，中國人保副總裁盛和泰表示，集團在2012年就向證監會提交了A股IPO申請文件，但需要根據證監會下一步的監管政策和合適的管理方法再做決策。
兩年過去，中國人保的A股回歸路終于起步，并于2017年5月披露擬在上海證券交易所上市，發行方案已在董事會上通過。其后的12月，吳焰辭去董事長、執行董事等職務，擔任全國社會保障基金理事會副理事長。帶領中國人保回A股的使命，最終落在了接棒者繆建民身上。
在不久前的2017年業績溝通會上，再次被問及回歸A股的話題時，中國人保副總裁盛和泰透露，去年9月收到證監會對其A股發行申請的受理通知書，并在同年12月收到證監會的受理反饋意見，今年1月集團向證監會報送了關于反饋意見的回復材料。具體上市進程還要看證監會的審批進度和A股市場時間窗口。
4月9日，中國人保回歸A股終于邁出重要一步，進入預披露程序。
《電鰻快報》
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