本報(bào)記者 張望 深圳報(bào)道

　　天海防務(wù)控股股東一致行動人上海佳船企業(yè)發(fā)展有限公司（下稱佳船企業(yè)），已變相減持了3.36%所持股權(quán)。

　　根據(jù)8月21日公告，截至 2018年8月20日，佳船企業(yè)可交換債券已累計(jì)完成換股3230萬股，占天海防務(wù)總股本的3.36%，使其持股從8.95%下降至5.58%。而佳船企業(yè)實(shí)際發(fā)行可交換公司債券300萬張，累計(jì)換股債券129.2萬張，尚存續(xù)170.8 萬張。

　　“可交換債券換股是之前就已經(jīng)定了的，換股等于變相減持。”天海防務(wù)有關(guān)人士8月21日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“如果等佳船企業(yè)的可交換債券換股全部完成，其持股基本上等于沒了，但剩下的可交換債券什么時候換股，現(xiàn)在不清楚。”

　　而在此次可交換債券換股減持之前，天海防務(wù)實(shí)際控制人劉楠已經(jīng)籌劃了兩次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，但皆無果而終。

　　尚有56.93%未換股

　　按照公告，此次佳船企業(yè)可交換債券完成換股的3230萬股，換股價(jià)格為4元/股，換股時間為8月10日至17日。

　　但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查詢深交所公開資料發(fā)現(xiàn)，8月13日至20日，天海防務(wù)共發(fā)生了6筆大宗交易，合計(jì)成交量也是3230萬股，賣方皆為國盛證券張家港暨陽中路營業(yè)部，但成交均價(jià)僅分別為3.26元/股至3.67元/股，皆低于4元/股的換股價(jià)格，這表明換股方可能存在虧損“出貨”。

　　“換股方應(yīng)該不會虧損的，因?yàn)榇蠊蓶|今年補(bǔ)充質(zhì)押兩筆，等于增加了股份。”前述天海防務(wù)有關(guān)人士如此對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。

　　公告顯示，佳船企業(yè)于2017年2月24日面向合格投資者非公開發(fā)行了3億元可交換公司債券（債券代碼：117073，債券簡稱：17佳船E1），發(fā)行期限為兩年，自2017年8月24日起進(jìn)入換股期。

　　佳船企業(yè)最近一次補(bǔ)充質(zhì)押是8月7日，當(dāng)時身為天海防務(wù)第二大股東的佳船企業(yè)將其所持200萬股質(zhì)押給網(wǎng)信證券，用于發(fā)行可交換債券的補(bǔ)充質(zhì)押，之前的7月20日以同樣方式補(bǔ)充質(zhì)押2600萬股。至此，其累計(jì)質(zhì)押達(dá)到8550萬股，占其所持的99.52%，占天海防務(wù)股份總數(shù)的8.91%。

　　但截至目前，佳船企業(yè)可交換債券尚有56.93%沒有完成換股，而其所持的天海防務(wù)股份剩下5361.53萬股，若全部完成換股，持股將接近清零。

　　“大股東資金方面有一點(diǎn)問題，佳船企業(yè)剩下的可交換債券要看大股東和第三方怎么決定。”上述天海防務(wù)有關(guān)人士表示。

　　定期報(bào)告表明，劉楠是佳船企業(yè)的控股股東，并且其直接持有占天海防務(wù)18.83%的18079.65萬股。不過，天海防務(wù)8月9日公告表明，劉楠累計(jì)質(zhì)押17883.81萬股，占其所持的98.92%，占天海防務(wù)股份總數(shù)的18.63%。

　　公告還稱，劉楠及佳船企業(yè)質(zhì)押的股份存在一定的平倉風(fēng)險(xiǎn)，其中劉楠的部分股權(quán)質(zhì)押存在低于平倉線的情形，存在平倉風(fēng)險(xiǎn)。如果股價(jià)持續(xù)下行，引發(fā)多筆股權(quán)質(zhì)押平倉，則可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，從8月10日至21日，天海防務(wù)股價(jià)又下降了10.26%，報(bào)收3.5元/股。而今年4月和5月，高管林強(qiáng)和股東李露已披露將分別減持7.5萬股與2343.75萬股。

　　“目前我們沒有接到實(shí)際控制人質(zhì)押的股票有被平倉的通知，券商方面也沒有采取措施的通知。”上述天海防務(wù)有關(guān)人士說。

　　控制權(quán)兩次轉(zhuǎn)讓未果

　　因佳船企業(yè)可交換債券換股導(dǎo)致持股減少的劉楠，此前已急于出讓天海防務(wù)控制權(quán)。

　　根據(jù)公告，6月15日，劉楠與揚(yáng)中市金融控股集團(tuán)有限公司簽署協(xié)議，擬將佳船企業(yè)所持占天海防務(wù)5%的4801萬股，以4.81元/股轉(zhuǎn)讓給揚(yáng)中金控。同時劉楠將所持占天海防務(wù)12.81%的1.2301億股的表決權(quán)等委托給揚(yáng)中金控行使，使后者成為天海防務(wù)實(shí)控人。

　　值得注意的是，上述佳船企業(yè)所持股份的轉(zhuǎn)讓價(jià)，就是天海防務(wù)6月15日的收盤價(jià)。

　　但到了7月25日，天海防務(wù)公告稱，由于天海防務(wù)內(nèi)部股東對此次轉(zhuǎn)讓及合作始終不能達(dá)成統(tǒng)一意見，協(xié)議終止。而在同日，天海防務(wù)披露劉楠與深圳市弘茂盛欣投資企業(yè)（有限合伙）及四川弘茂股權(quán)投資基金管理有限公司達(dá)成了控制權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　與上次的接盤方揚(yáng)中金控不同的是，弘茂股權(quán)投資及弘茂盛榮這對母子公司共同受讓佳船企業(yè)57.28%股份，劉楠向弘茂盛榮轉(zhuǎn)讓4500萬股及其他投資者持有的301萬股，使后者直接持股達(dá)到5%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為3.5元/股，并將合計(jì)所持的5760萬股委托給受讓方行使。

　　弘茂股權(quán)投資成為天海防務(wù)控股股東后，劉楠還將與其結(jié)成一致行動關(guān)系，并且受讓方將向天海防務(wù)提供不少于3000萬元低息或免息借款，同時為劉楠提供不少于1.5億元的借款，協(xié)助解決股份高比例質(zhì)押事宜。

　　引發(fā)關(guān)注的在于，此次3.5元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)，卻低于協(xié)議簽署時3.94元/股的收盤價(jià)。

可是，這次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓也在8月2日宣告流產(chǎn)。當(dāng)時的公告稱，經(jīng)核查，持有占天海防務(wù)4.95%的第四大股東深圳市弘茂盛欣投資企業(yè)（有限合伙）是弘茂股權(quán)投資一致行動人，若繼續(xù)執(zhí)行股權(quán)收購和表決權(quán)委托，將導(dǎo)致持股達(dá)到32.73%，存在觸發(fā)要約收購的風(fēng)險(xiǎn)。

　　但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中了解到，劉楠兩次出讓天海防務(wù)控制權(quán)受阻，背后還有其他原因。

　　“控制權(quán)轉(zhuǎn)讓沒有成功，主要是深交所認(rèn)為不合規(guī)，沒有通過。”前述天海防務(wù)有關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

　　據(jù)了解，2017年12月5日，劉楠及佳船企業(yè)出具增持承諾函稱，計(jì)劃在天海防務(wù)完成對大津重工100%股權(quán)交易后的12個月內(nèi)，增持不低于1億元的天海防務(wù)股票。而天海防務(wù)當(dāng)時以7.8億元收購大津重工，需分別向佳船企業(yè)及創(chuàng)東方長騰支付4.2億元與3.51億元，但至今尚有2.61億元未支付給創(chuàng)東方長騰。由此，劉楠等認(rèn)為，交易尚未完成，增持義務(wù)亦未進(jìn)入履行期間。

　　“控制權(quán)轉(zhuǎn)讓要看后續(xù)談判情況，并且要符合相關(guān)規(guī)定才轉(zhuǎn)得出去。”上述天海防務(wù)有關(guān)人士稱。

《電鰻快報(bào)》