后者旗下子公司恒大健康（00708.HK）發(fā)了個糟心的公告，大意是：超級新能源車FF（Faraday Future）原股東賈躍亭欲撕毀合同踢恒大出局。

　　公告顯示，賈躍亭半年耗盡恒大8億美元后，又向恒大提出再提前支付7億美元，未達(dá)目的后“操控雙方的合資公司董事會”提出仲裁，要求剝奪恒大融資同意權(quán)以及解除所有合作協(xié)議。

　　“與合作伙伴斗，其樂融融”的老賈自然不甘示弱，不過他的回復(fù)又一次刷新我的認(rèn)知（咦，為什么你們一點(diǎn)都不奇怪我要說“又”）。明明恒大指責(zé)賈躍亭操控雙方合資公司董事會來“對恒大提出仲裁”，而賈躍亭卻回應(yīng)沒有操控董事會來“達(dá)成融資的補(bǔ)充協(xié)議”。

　　吵架，真的是賈老師的專長。

　　曾幾何時，敗走樂視（SZ：300104），遠(yuǎn)赴美利堅之后，All in超級新能源車FF曾是“賈下周”回國的希望。

　　但新能源造車，打底也需要200億投資。剛坑完孫宏斌，誰還愿意相信老賈？

　　窮途末路之時，許家印的恒大伸出援手。

　　2018年6月25日公告與賈躍亭達(dá)成協(xié)議，通過時穎（恒大子公司）持股超級新能源車的合資公司45%，擬定三年內(nèi)完成投資20億美元（2018年前支付8億美元，2019年支付6億美元，2020年支付6億美元），并已于2018年5月25日提前完成首期8億美元注資。

　?。ㄟ@里插一句，提“洗錢論”的趕緊洗洗睡吧，誰會在賈躍亭這個250瓦的聚光燈招牌底下洗錢？另外，恒大145億入股廣匯集團(tuán)，入主全球最大汽車經(jīng)銷商表明，造車并不是孤立的布局。）

　　不曾想僅僅過去兩個月，賈表示：

　　“年度預(yù)算8億美元我兩個月就花光了，花光了、光了、了、亅，驚不驚喜？

　　要不再給我7億刀吧；

　　啥，要先簽補(bǔ)充協(xié)議再給錢？”

　　“喂，是香港國際仲裁中心嗎，本人申請仲裁剝奪時穎（恒大子公司）……”

　　或許賈躍亭和恒大之間，有一些咱吃瓜群眾不知道的事情，但用常識看這件事其實(shí)很清晰：

　?。?） 超級新能源車沒啥進(jìn)展還老要錢，這是沒什么道理的，成果都沒有怎么超額給錢？難道就憑著火燒毀的唯一一輛FF91預(yù)產(chǎn)車（巧了，2016年樂視組織媒體去加州見證第一輛樣車，也是運(yùn)輸發(fā)生車禍，毛都沒見著）；

　?。?） 賈搞這么多事情，原因不排除賈難以完成量產(chǎn)承諾而將失去控制權(quán)，所以先咬恒大一口；

　?。?） 8億美元兩個月就花光了，更有可能是拿去還債了；

　?。?）兩者的信用不可同日而語，一邊是曾八次出現(xiàn)在信用中國失信人名單，背負(fù)巨額欠款的老賈，一邊是企業(yè)大額盈利有力量去做扶貧的老許，誰心里還沒一桿秤一把尺呢？

　　這些年與老賈沾邊的人都很慘，供應(yīng)商拿不到錢，被逼到要常駐樂視網(wǎng)(3.340, -0.06, -1.76%)大樓討債；投資人紛紛爆倉，認(rèn)識的一個位列十大流通股東的牛散也是吃了大虧；周航的易到用車好好的加入樂視就廢了；還有融創(chuàng)的老孫，沒做成樂視網(wǎng)的白衣騎士，150億直接打水漂……

　　所有起于ppt、終于人品的合作，用血淚總結(jié)出了一條“賈躍亭定律”：跟賈躍亭在一起，不是虧多虧少的問題，是所有人都要虧。

　　而賈之所以能屢屢得手，靠的無外乎兩條：

　　一是投其所好，你不是想轉(zhuǎn)型嗎，不管是互聯(lián)網(wǎng)還是新能源汽車，我手上就有現(xiàn)成的！

　　二是超強(qiáng)的社交能力，當(dāng)初第一次和孫宏斌見面，聊了幾個小時就讓地產(chǎn)狂人認(rèn)為這是自己失散多年的兄弟。

　　但從另一方面看，我覺得這次的糾紛對恒大來說并不是壞事。就像在婚前，徹底看清了對方是個渣男一樣，雖然分開了短期可能會傷心流淚（恒大股價短期內(nèi)可能因此波動），但從長遠(yuǎn)看絕對是好事。

　　你想想，兩個月8億美元沒了，一年還不得花40-50億美元？就這花（bai）錢（jia）能力，對比一下國內(nèi)造車新勢力，你會發(fā)現(xiàn)恒大家里即使有金礦銅礦玄鐵礦都撐不住。

　　恒大遭受更大損失前遠(yuǎn)離賈躍亭很有必要，查理芒格說，“如果我知道自己將死在哪里，那么我一輩子都不會到那里去”。

　　注意，我這里說的是遠(yuǎn)離賈躍亭，本次糾紛還未出最終的結(jié)果，事情的演變下去無非是：（1）恒大徹底離開；（2）拿到ff91的控制權(quán)，說實(shí)話這兩個選項(xiàng)對目前的恒大，其實(shí)影響都不大。

　　即使退一萬步講，新能源車這個項(xiàng)目做的不太好又如何？不光是恒大，對于融創(chuàng)碧桂園這幾個龍頭來說，多元化處于拓展期，暫時做的不好，也就相當(dāng)于幾百個項(xiàng)目里有一兩個做的差強(qiáng)人意。

　　多元化首先要考慮的是方向，方向?qū)α?，前進(jìn)的過程再曲折也沒關(guān)系。恒大以文化旅游（童世界）和健康養(yǎng)生為兩翼，高科技為龍頭的思路還是挺不錯的。當(dāng)然最重要的還是這些東西的基礎(chǔ)，主營的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。

　　對于恒大的投資者來說，永遠(yuǎn)要回到故事的主線看問題。

　　2018年9月，恒大合同銷售面積599.8萬平，合同銷售金額630.1億元；去年同期合同銷售面積440.3萬平，合同銷售金額443.3億元。當(dāng)月的恒大是所有房地產(chǎn)公司中的月銷售冠軍，這也就是許家印所謂，“市場越不好越能體現(xiàn)出恒大的功力”。

　　為什么市場環(huán)境沒有前幾年好，有的公司慌了，比如萬科喊口號了，要活下去。而恒大卻可以說是波瀾不驚，把冬天當(dāng)春天過呢？不同之處在于是否有：大量的低價土地儲備。

　恒大土地儲備有3億平（不包含表外的0.73億舊改項(xiàng)目），一二線城市占68%，三線核心城市占32%，樓面均價低至1683元/平。超前的低價土地儲備是恒大持續(xù)增長的最大底氣，二手房不好賣是因?yàn)橄迌r導(dǎo)致的價格倒掛，但一手房總要賣的，不管價格跌到多少恒大憑超低的樓面價都有得賺（單個項(xiàng)目IRR至少至少20%吧），其實(shí)從合約銷售單價看，恒大賣的樓放假并沒有跌，1-9月每平同比還提高了431元。

　　低價大量土儲，資金因素暴力洗盤小開發(fā)商到導(dǎo)致更快的集中，這兩個主要邏輯差不多保證了恒大未來十年的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。其實(shí)買恒大光憑股息就能收回投資，現(xiàn)在股息收益率10%左右（對應(yīng)20元左右的股價）。

　　這次和老賈的糾紛，或許是恒大投資者的最后一劫。都已經(jīng)6倍市盈率了，公司合理偏低的價格，還用多說什么呢？

《電鰻快報》