《電鰻快報(bào)》 文/尹秋彤

        還有一個(gè)半月，2020年即將落幕，經(jīng)歷疫情磨難的人們期待不一樣的2021年。不過，在資管行業(yè)的2020年的尾巴，已經(jīng)呈現(xiàn)出不少欣喜。《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，公募基金在近1月業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯異動(dòng)，有不少基金開始表演起“撐桿跳”，最典型的就是華泰柏瑞基金旗下由楊景涵執(zhí)掌的兩只權(quán)益基金，在基金普遍下跌時(shí)，兩只基金卻逆勢(shì)大幅上漲。一時(shí)間，楊景涵成為今年四季度的逆襲者，令人艷羨。

        近1月跑贏同儕1倍

        據(jù)天天基金網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3847只偏股基金近1月平均回報(bào)率為2.19%。楊景涵管理的華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合(005576)同期凈值增長(zhǎng)4.59%，是同類平均業(yè)績(jī)的2倍有余;其管理的另一只基金華泰柏瑞多策略混合(003175)同期凈值增長(zhǎng)3.73%，同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同類。

        《電鰻快報(bào)》注意到，在11月11日當(dāng)天，A股表現(xiàn)下跌，滬指跌0.53%，報(bào)3342.2點(diǎn)，深成指跌1.95%，報(bào)13720.17點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌3.31%，報(bào)2681.52點(diǎn)。兩市成交額進(jìn)一步萎縮，約8700億元;北上資金呈小幅凈流入狀態(tài)。兩市45只股票漲停，16股票跌停。與此同時(shí)，權(quán)益基金平均回報(bào)率-1.28%，雙11當(dāng)天凈值下跌的基金多達(dá)95%。不過，逆襲者楊景涵表現(xiàn)出色，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合、華泰柏瑞多策略混合分別逆勢(shì)上漲1.15%、1.39%，在當(dāng)日的權(quán)益基金收益排行榜中躋身前三。

        在近一個(gè)月的表現(xiàn)中，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合、華泰柏瑞多策略混合的業(yè)績(jī)分別排名743/3847、1009/3847，分別躋身前五分之一、前三分之一;兩只基金近1周表現(xiàn)同樣突出，回報(bào)率分別為3.62%、3.59%，業(yè)績(jī)分別排名70/3840、71/3840，齊齊躋身前1/50。

        楊景涵頂格配置股票

        在股市普跌情景下，楊景涵管理的基金緣何能實(shí)現(xiàn)逆襲，成功實(shí)現(xiàn)大比例的收益?是其因?yàn)榕渲霉善钡膫}(cāng)位低嗎?

        恰恰相反，《電鰻快報(bào)》查閱基金三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，楊景涵管理的基金在三季度屬于頂格配置股票，其倉(cāng)位雙雙超過92%。其中，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合三季度持有股票市值為5937.3萬(wàn)元，占基金總資產(chǎn)的比例為92.51%;華泰柏瑞多策略混合持有股票市值為2323.51萬(wàn)元占基金總資產(chǎn)的比例為92.85%。

        “2020年三季度，采取進(jìn)取的策略，保持權(quán)益資產(chǎn)的高倉(cāng)位，以權(quán)益資產(chǎn)為主要獲利手段，季度業(yè)績(jī)平穩(wěn)。”楊景涵表示，三季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)新冠疫情得到很好的控制，經(jīng)濟(jì)基本面反彈較好。市場(chǎng)漸趨樂觀，成長(zhǎng)股有一定的調(diào)整，但整體仍然處于牛市之中，價(jià)值股持續(xù)表現(xiàn)不佳。以傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)為主的上市公司估值被繼續(xù)極端壓制，以新經(jīng)濟(jì)為主的上市公司估值水平則繼續(xù)遠(yuǎn)超理性分析的范疇并走向極端，這樣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)未來必然會(huì)再平衡，政策或者疫情等突發(fā)事件只可能延后再平衡，但無法阻止再平衡的發(fā)生，因?yàn)閮?nèi)在經(jīng)濟(jì)規(guī)律才是長(zhǎng)期中決定股票估值水平的核心力量。“我們預(yù)期四季度價(jià)值可能會(huì)明顯超越成長(zhǎng)。”他說，并預(yù)計(jì)管理的基金在四季度可能將有機(jī)會(huì)提升凈值，獲得超額收益。

        據(jù)公開資料，楊景涵為天天基金網(wǎng)三星級(jí)基金經(jīng)理，其累計(jì)任職時(shí)間5年又200天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模3.37億(4只基金)。資管經(jīng)理十分豐富，2009年10月加入華泰柏瑞基金，任專戶投資部投資經(jīng)理，2014年6月至2015年4月任研究部總監(jiān)助理，2015年4月起開始任職基金經(jīng)理。

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