原標(biāo)題：物業(yè)股頻頻破發(fā)攔不住后來(lái)者IPO熱情，高估值背后是實(shí)力還是泡沫? 來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

        華夏時(shí)報(bào)記者 李未來(lái) 實(shí)習(xí)記者 苗詩(shī)雨

        進(jìn)入四季度，回顧年內(nèi)物業(yè)股上市首日的表現(xiàn)可謂是“冰火兩重天”，破發(fā)和市場(chǎng)走低的態(tài)勢(shì)下仍不乏市盈率幾十倍的“黑馬”。

        對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)下來(lái)看，市場(chǎng)目前對(duì)物業(yè)公司的重視程度還處于不斷提升中，好的物業(yè)服務(wù)企業(yè)的品牌溢價(jià)表現(xiàn)也并不明顯，未來(lái)物業(yè)公司之間的市值差距也將會(huì)進(jìn)一步拉大，物業(yè)行業(yè)的頭部效應(yīng)也將會(huì)表現(xiàn)愈加明顯。

        上市熱潮不減

        物業(yè)行業(yè)今年前三季度迎來(lái)了發(fā)展的“春天”，但與以往企業(yè)上市后的高歌猛進(jìn)不同，物業(yè)股呈現(xiàn)出“高開(kāi)低走”的態(tài)勢(shì)。

        9月以來(lái)，物業(yè)股整體跌幅達(dá)20%-30%，10月情況也不容樂(lè)觀，新上市的4家物管公司均出現(xiàn)破發(fā)，其中第一服務(wù)首日跌幅近27%。

        出人意料的是，盡管在物業(yè)股破發(fā)頻現(xiàn)、價(jià)格走勢(shì)并不順利的情況下，四季度的上市熱潮也絲毫不減。

        11月8日，華潤(rùn)萬(wàn)象生活通過(guò)港交所上市聆訊，繼11月17日金科服務(wù)(48.65,0.00,0.00%)上市后，19日融創(chuàng)服務(wù)(11.94,0.00,0.00%)成功登陸港交所，22日，遠(yuǎn)洋服務(wù)通過(guò)港交所上市聆訊，23日，恒大物業(yè)開(kāi)始招股，并計(jì)劃于12月2日正式掛牌。

        值得一提的是，處在行業(yè)龍頭地位的萬(wàn)科物業(yè)也在計(jì)劃登陸港交所。10月17日萬(wàn)科集團(tuán)董事會(huì)主席郁亮在北方區(qū)域媒體交流會(huì)上表示，萬(wàn)科物業(yè)一定會(huì)上市，但時(shí)間還沒(méi)確定。

        按照《華夏時(shí)報(bào)》記者的不完全統(tǒng)計(jì)，目前上市的物業(yè)股達(dá)到37只，其中有15家便是今年完成上市的。

        根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院的數(shù)據(jù)，截至10月末已經(jīng)啟動(dòng)上市工作的物管公司還有17家，正在研究籌劃上市的物管公司還有82家。

        估值隱患待解

        11月19日，融創(chuàng)服務(wù)(01516.HK)上市的“戰(zhàn)績(jī)”可謂給頻現(xiàn)破發(fā)的物業(yè)股帶來(lái)了短暫的希望，發(fā)行當(dāng)日收盤(pán)時(shí)，其股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲21.9%，市值高達(dá)424億港元，市盈率達(dá)到138倍。

        但根據(jù)11月23日股市的情況，整體物業(yè)股再次走低。浦江中國(guó)(1.89,0.00,0.00%)跌超7%，時(shí)代鄰里(7.75,0.00,0.00%)、碧桂園(10.24,0.00,0.00%)服務(wù)跌超6%，融創(chuàng)服務(wù)跌5.9%，新城悅、保利物業(yè)(56.45,0.00,0.00%)跌近5%，佳兆業(yè)、寶龍商業(yè)(21.5,0.00,0.00%)跌超3%。

        參考11月27日物業(yè)中國(guó)發(fā)布的數(shù)據(jù)，此前23日走低的部分物業(yè)股又?jǐn)D進(jìn)了午盤(pán)漲幅前十的榜單。佳兆業(yè)美好(19.86,0.00,0.00%)漲幅3.25%，時(shí)代鄰里漲幅2.97%，碧桂園服務(wù)(43.4,0.00,0.00%)漲幅1.74%，新城悅服務(wù)(18.1,0.00,0.00%)漲幅1.44%。

        “目前物業(yè)股的表現(xiàn)參差不齊，有的物業(yè)股市盈率上百倍，有的物業(yè)股破發(fā)。物業(yè)股作為相對(duì)穩(wěn)定的商業(yè)模式，當(dāng)前的大起大落都不太正常。”全聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)商業(yè)地產(chǎn)工作委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)王永平在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

        目前物業(yè)股起起伏伏，呈現(xiàn)估值分化趨勢(shì)，背后支撐究竟是實(shí)力還是泡沫?

        王永平向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“難免有一些炒作和坐莊托底的成分在，否則很難解釋市盈率如此之高的情況，部分破發(fā)我覺(jué)得基于業(yè)績(jī)有關(guān)。”

        “影響物業(yè)股表現(xiàn)因素很多，除了市場(chǎng)情緒等因素外，物業(yè)股本身的市盈率表現(xiàn)以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)都會(huì)影響到市場(chǎng)對(duì)其判斷。”58安居客房產(chǎn)研究院分院院長(zhǎng)張波向《華夏時(shí)報(bào)》記者講到，四季度環(huán)境下，物管公司上市數(shù)量的多少并不是引起股價(jià)變動(dòng)的主要原因。相反上市物管公司的數(shù)量越多，會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)于這類(lèi)行業(yè)的了解程度越深，預(yù)計(jì)市場(chǎng)很難給出超出預(yù)期的表現(xiàn)。

《電鰻快報(bào)》