《號外財經(jīng)》訊 李瑞峰

成都天奧電子股份有限公司(以下簡稱：天奧電子)擬在中小板發(fā)行2667.00萬股，發(fā)行后總股本將達到10667萬股。

天奧電子的主營業(yè)務(wù)是電子產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，有軍工方面的業(yè)務(wù)。自今年1月中旬通過上市審核以來，已經(jīng)有投資者質(zhì)疑該公司過度依賴大客戶，關(guān)聯(lián)交易叢生且實際控人有雙重身份。

天奧電子的實際控制人是中國電子科技集團公司(以下簡稱：中國電科)，而中國電科既是天奧電子的第一大供應(yīng)商，又是第一大客戶，天奧電子招股說明書顯示，天奧電子2014年-2017年1-6月向中國電科采購商品或接受勞務(wù)的金額分別為14673.63萬元、14340.41萬元、19535.49萬元、4831.72萬元、，分別占當期采購商品或接受勞務(wù)總金額的35.35%、28.57%、36.63%、19.41%。天奧電子2014年-2017年1-6月來自中國電科產(chǎn)生的營業(yè)收入分別為26085.82萬元、24755.3萬元、29684.65萬元、10882.91萬元，分別占當期營業(yè)收入的42.13%、35.2%、38.99%、37.84%。

因此，從采購和銷售情況來看，天奧電子簡直可以說是中國電科的“來料加工企業(yè)”，從上游原料采購到下游銷售都受到中國電科的掣肘，在現(xiàn)金流和應(yīng)收賬款上也有所體現(xiàn)：2014年至2017年1-6月，天奧電子經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7291.4萬元、550.5萬元、-4754.3萬元和-3683.9萬元，逐年大幅下降，而同期應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)總額在逐年上升，分別為：26053.98萬元、29664.44萬元、31047.71萬元、36492.41萬元，尤其2017年上半年出現(xiàn)了大幅增加。

此后，《號外財經(jīng)》通過比較天奧電子的“資產(chǎn)負債表”、“利潤表”和“現(xiàn)金流量表”時發(fā)現(xiàn)其營業(yè)收入數(shù)據(jù)得不到其他財務(wù)數(shù)據(jù)的合理匹配。

2017年1-6月，天奧電子的營業(yè)收入為287,592,882.58元，以17%增值稅計算，其含稅營收為336,483,672.6186元,與其現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項下的金額247,225,718.36元比較，有89,257,954.2586元的含稅營收沒有現(xiàn)金流的支持，這部分沒有現(xiàn)金流支持的營收應(yīng)該體現(xiàn)為資產(chǎn)負債表中的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。

然而，2017年上半年，天奧電子的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)總額只增加了54,447,017.86元,因此與沒有得到現(xiàn)金支持的89,257,954.2586元含稅營收比較，仍有34,810,936.4元含稅營收既沒有收到現(xiàn)金，也沒有形成相應(yīng)的債權(quán)。

同樣，2016年也有類似情況。2016全年，天奧電子的營業(yè)收入為761,307,125.09元，考慮17%增值稅因素，2016年天奧電子的含稅營收總額為890,729,336.36元，而同期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為770,219,749.12元，因此，有120,509,587.24元沒有得到現(xiàn)金流的支持，這部分營收應(yīng)該會轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的債權(quán)。

2016年全年，在天奧電子資產(chǎn)負債表中，應(yīng)收票據(jù)不僅沒有增加，反而減少了34,233,505元。同期應(yīng)收賬款增加了48,066,221.47元，因此，與120,509,587.24元沒有得到現(xiàn)金流支持的營收比較，仍然有72,443,365.77元沒有收到現(xiàn)金，也沒有轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。

這樣，2016年和2017年上半年，天奧電子分別有72,443,365.77元和34,810,936.4元的含稅營業(yè)收入沒有得到相應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)的匹配，銷售數(shù)據(jù)失真?還是財務(wù)報告沒有表述清楚?

《電鰻快報》