近期華晨、永煤等外評(píng)AAA國(guó)企債券違約，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)大型國(guó)有企業(yè)償債意愿的質(zhì)疑與恐慌。在此之前市場(chǎng)默認(rèn)企業(yè)均存在非常強(qiáng)的償債意愿，不到極端情況下不會(huì)接受債券違約所帶來(lái)的惡劣影響與后果。

        未來(lái)市場(chǎng)將對(duì)信用資質(zhì)較弱、債務(wù)負(fù)擔(dān)重的企業(yè)更加警惕。弱資質(zhì)企業(yè)的融資成本上升，優(yōu)質(zhì)企業(yè)與弱資質(zhì)企業(yè)的信用利差仍將繼續(xù)拉大。

        大成基金始終以“追求經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益”為固定收益投資目的，長(zhǎng)期以來(lái)審慎平衡信用債投資收益與可能隱含的信用風(fēng)險(xiǎn)，并建立了完善的信用債投資、研究、交易制度體系。至今，公司所有在庫(kù)及持倉(cāng)的公開(kāi)發(fā)行債券“0”違約。大成基金信用債投資以高等級(jí)優(yōu)質(zhì)國(guó)企債券為主要持倉(cāng)。

        大成基金認(rèn)為，本次事件是信用債市場(chǎng)定價(jià)合理化、從無(wú)違約走向打破剛兌的過(guò)程中又一重要節(jié)點(diǎn)，違約率不再是0和1，而是0～1的概率分布，未來(lái)信用利差將更合理和具有更多元的層次。

        #基金投資需謹(jǐn)慎#

《電鰻快報(bào)》