中天科技(600522)將子公司中天科技海纜股份有限公司(簡稱“中天海纜”)分拆上市的努力，再一次無疾而終。

        3月19日晚間，中天科技公告，董事會全票審議通過議案，同意終止所屬子公司中天海纜分拆上市。

        這是中天科技三年內(nèi)第二次拆分中天海纜上市失敗。中天科技曾于2020年9月首次啟動籌劃分拆中天海纜上市的計劃，但5個月后，公司即宣布終止分拆上市，中天海纜亦未回復上交所提出的首輪上市問詢。與上次不同的是，這次在歷經(jīng)了4個月的籌劃后，中天科技甚至未能拿出一份分拆上市預案。

        中天科技持有(直接及間接)中天海纜89%的股份，對上市公司的重要性毋庸置疑。近年來受到海上風電、海上油氣等上游產(chǎn)業(yè)的拉動，中天海纜重點發(fā)展的海纜業(yè)務(wù)，是中天科技近兩年發(fā)展的核心引擎之一。

        僅以凈利潤指標來看，2021年，中天海纜盈利18.24億元，同比上年增長約90%，作為對比，中天科技當年凈利潤僅為1.72億元。2021年中天科技對高端通信業(yè)務(wù)風險資產(chǎn)100%計提減值準備36.19億元，導致多項財務(wù)指標異常。在此之前，中天海纜2020年占中天科技凈利潤的比重已達到36.68%。

        證監(jiān)會對上市公司擬分拆上市的子公司凈利潤貢獻比重有明確限制。2022年1月5日起施行的《上市公司分拆規(guī)則(試行)》明確規(guī)定，上市公司最近一個會計年度合并報表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤，不得超過歸屬于上市公司股東的凈利潤的50%。

        證監(jiān)會擬定相關(guān)規(guī)則的出發(fā)點，既是促進上市公司聚焦原有主業(yè)，也是保護投資者權(quán)益。如果被分拆上市的子公司凈利潤占比過高，分拆上市后的上市公司所持股份被稀釋，將直接造成股東權(quán)益被攤薄。

        雖然中天科技稱中天海纜的分拆上市將“提升公司持續(xù)盈利能力及核心競爭力”，但投資者并不歡迎。去年11月25日，分拆上市計劃宣布后，中天科技股票直接一字跌停，次日又再次放量大跌6%。

        目前，中天科技2022年財報尚未披露，暫時無法得知中天海纜在2022年對上市公司的業(yè)績貢獻情況。不過，中天科技日前披露的業(yè)績預告顯示，公司預計2022年實現(xiàn)凈利潤30億元到33億元。假如中天海纜在2022年仍保持2021年度的盈利趨勢，那么或許已經(jīng)突破了“不超上市公司50%凈利潤”的分拆上市紅線。

《電鰻快報》